期货合约选近还是远？一文读懂差异与策略

期货远期合约与近期合约：差异与选择

期货市场中，远期合约和近期合约是两种重要的合约类型，它们在性质、特点和风险等方面存在显著差异。理解这些差异，有助于投资者做出更明智的决策。

1. 性质差异

   • 近期合约：随着交割日的临近，影响期货合约价格的各种因素会逐渐明朗。市场参与者会逐渐接受现实，盈利或亏损的一方会逐渐退出市场，转向新的交易机会。此时的期货合约就成为近期合约。
   • 远期合约：远期合约是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。合约规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等内容，是一种保值工具。

2. 特点差异

   • 近期合约：由于临近交割，近期合约的价格往往反映现货价格的水平，价格波动幅度较小，且方向较为固定。即使出现较大的波动，最终也会朝原来的方向发展。这种“固定”走势的另一个原因是，经过激烈的多空博弈后，胜负已分，很难再有反复。
   • 远期合约：远期合约是现金交易，买方和卖方达成协议在未来的某一特定时期交割一定质量和数量的商品。价格可以预先确定或在交割时确定。远期合约是场外交易，交易双方都存在风险。

3. 风险差异

   • 远期合约的价格可以预先确定或在交割时确定。远期合约是场外交易，交易双方都存在风险。
   • 远期合约较近期合约交易周期长，时间跨度大，所蕴含的不确定性因素多。此外，远期合约的成交量和持仓量通常不如近期合约大，流动性相对较差，因此价格波动可能更为剧烈和频繁。

如何选择期货合约？

选择期货合约时，可以参考现货市场的价格。如果现货价格较高，可以考虑做多近期合约；如果现货价格较低，可以考虑做多远期合约。

为什么不建议做期货的远期合约？

期货市场波动较大，并非所有期货合约都活跃。活跃的合约买卖者较多，成交量大，容易找到交易对手。而不活跃的合约买卖较少，成交量稀疏，可能出现想卖出没有对手承接，想买入又没有人出货的情况，价格要么停滞不前，要么大幅跳动。

对于资金量较小的投资者，在不活跃的月份交易可能成为大户的猎物。因为市场涨跌最终取决于买卖双方力量的对比。在活跃的月份买卖，大户需要动用大量资金才能影响价格。但在不活跃月份，大户可以用较少的资金轻松操纵市场。

期货近远月价差与趋势的关系

期货远近期的价差体现了市场对该产品或物品未来一段时间的预期。

例如，如果当前趋势下跌，但在远期合约上，价格却高于现价，则说明市场预期未来远期交货的需求可能会更大，看涨的人更多，从而导致远期合约价格高于近期合约。

反之，如果市场普遍预期未来价格会下降，则远期价格可能低于近期价格。此外，生产因素变动、天气以及仓储保管费用等因素也会影响远期合约的价格。

期货合约和远期合约的区别

特征期货合约远期合约标准化程度标准化，交易所制定标准化的条款非标准化，双方协商确定交易场所交易所内交易，一般不允许场外交易没有固定场所，双方各自寻找交易对象违约风险交易所或清算公司提供担保仅以签约双方的信誉为担保价格确定方式交易所内公开竞价确定，信息较为充分、对称交易双方直接谈判，私下确定，信息不对称，定价效率低履约方式绝大多数通过平仓了结绝大多数只通过到期实物交割来履行合约双方关系可以对双方完全不了解必须对双方的信誉和实力等方面做充分的了解结算方式每天结算，浮动盈利或浮动与亏损通过保证金账户体现到期才进行交割清算，期间均不进行结算