2025加密牛市？三大催化剂引爆Web3热潮

Web3 三大事件前瞻：比特币 ETF、以太坊坎昆升级与比特币减半

2024 年的 Web3 行业，注定充满变革。比特币 ETF 决议在即，以太坊坎昆升级即将激活，比特币四年一度的区块奖励减半也日益临近。这三件大事，将共同拉开 Web3 行业的新篇章，它们之间又会碰撞出怎样的火花呢？

比特币 ETF 的获批，无疑将为比特币市场注入新的活力，吸引更多投资者参与其中。以太坊坎昆升级，则有望大幅提升以太坊的扩容能力，为 Web3 应用的发展奠定更坚实的基础。而比特币减半，则将进一步减少比特币的供给，理论上会推高其价值。

业内普遍预测，这三大事件将成为加密资产市场由熊转牛的关键节点。当然，预测仅仅是预测，市场瞬息万变，我们还是需要理性看待。

比特币 ETF：开启机构投资新纪元？

2023 年底，市场传出消息，美国证券交易委员会 (SEC) 可能会在一月初告知申请人是否获准推出比特币 ETF。如果一切顺利，申请人将有时间为 1 月 10 日的启动做好准备。目前，包括灰度、贝莱德、富达等在内的 13 家发行商已向 SEC 提交了比特币现货 ETF 的申请。这些公司计划在纳斯达克、芝加哥期权交易所 BZX 和纽约证券交易所 Arca 等交易所提供现货比特币 ETF。

多家公司在 2023 年底提交了修正案，一些申请人还参加了与 SEC 举行的罕见联合电话会议。种种迹象表明，SEC 对比特币 ETF 的态度正在发生转变。最迟在 1 月 10 日，SEC 将必须对比特币现货 ETF 的申请做出答复。业界普遍认为，该 ETF 获得通过的可能性非常大。

投资研究公司 Fundstrat 预测，一旦比特币现货 ETF 获批，比特币价格将从当前水平大幅上涨，甚至可能超过 15 万美元。预计 2024 年第一季度将有数十亿美元流入新获批的美国比特币现货 ETF 市场。

以太坊坎昆升级：性能飞跃与应用爆发？

长期以来，以太坊在与其他区块链的竞争中并未占据绝对优势。其设计相对复杂，升级过程需要漫长的准备期。与其他竞争对手链相比，以太坊网络容易因突发热点应用发生拥堵，导致交易延迟和费用高昂，同时其可扩展性也受到限制。

然而，预计在今年一季度进行的坎昆升级将为以太坊网络带来巨大的性能提升。通过引入分片技术，坎昆升级将使以太坊网络能够同时处理多个分片，从而大幅提升交易吞吐量。这将使以太坊网络能够满足不断增长的用户需求，同时支持更多的去中心化应用程序和交易。此外，坎昆升级还将降低以太坊网络上的交易费用。

以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 最近分享了更新的路线图，展示了对持续改进和创新的承诺。其中一项关键更新包括在合并后权益证明 (PoS) 改进中实施单时隙最终性 (SSF)。SSF 有望解决以太坊当前在 PoS 设计中的许多缺陷，从而实现更快、更安全的交易。

开发人员还在 Surge 等其他领域取得了重大进展，包括 EIP-4844 和 rollups 的进步。这些改进增强了以太坊的可扩展性和效率，这对其长期成功至关重要。Buterin 的路线图还通过 Scourge 等举措解决了 PoS 中经济中心化的挑战。此次重新设计的重点是解决最大可提取价值 (MEV) 和一般权益池问题，这对于维护网络的完整性和去中心化至关重要。

分析师对以太坊的未来持乐观态度，有人预测坎昆升级后，以太坊的价格有望达到数千美元，而 Layer 2 将主导以太坊生态，各个链上的去中心化应用迎来底层的重大进步。

比特币区块奖励减半：稀缺性凸显与价值重估？

2024 年 4 月预计将迎来比特币区块奖励减半。比特币减半是一个既定事件，即挖出新比特币的区块奖励减半。最初 (2012 年) 的奖励为 50 BTC，2016 年降至 25 BTC，2020 年减产至 12.5BTC。下一次减半预计将于 2024 年 4 月发生，届时每个区块的挖矿奖励将减少至 6.25 比特币。每一次减半，都意味着比特币的稀缺性进一步凸显。

今年以 Ordinals 为代表的协议引领了比特币生态的新潮流，这使得比特币的面貌逐渐改观。特别是基于 Ordinals 协议的全新比特币铭文实验，开始为这十多年朝着“支付货币”属性发展的比特币引入一些全新的变数，甚至开始显露出类似以太坊生态的初步雏形。比特币网络不仅出现了 NFT，还能借助协议发行同质化代币资产。但与此同时，关于 BRC20 等“创新”的争议也在持续引发激烈辩论。铭文之后，比特币 Layer2 网络的出现和发展有可能舒缓新型资产发行带给比特币主网的压力。

减半叠加新叙事，这对比特币来说，无疑是值得期待的。当然，最终价格会如何演绎，还是让我们拭目以待吧。