Binance Launchpool深度揭秘：HMSTR收益预测与BNB投资策略

今年六月，加密市场一片低迷，那些由风投支持的“VC币”被推上风口浪尖，甚至有人指责它们是导致市场下跌的“罪魁祸首”。那段时间，连我们熟悉的Binance Launchpool也暂停了，io.net之后好长一段时间都没新项目。

直到八月，Binance才重新启动Launchpool，带来了TON和DOGS。不过，明眼人都能看出来，那时的收益率已经远不如年初的盛况了。

就在昨天，Binance又宣布了新一期的Launchpool项目——HMSTR（Hamster Kombat）。这不禁让人好奇：这次HMSTR的价格会怎么走？Launchpool的操作策略和数据特征，跟年初相比又有哪些新变化呢？别急，Odaily这次就带大家深入挖掘过去18期的数据，争取给大家一个清晰的答案。

核心问题与答案抢先看

考虑到正文会有大量数据和图表，为了方便大家快速抓住重点，我先把最核心的问题和我们的结论总结在这里。如果你对具体分析过程不那么感兴趣，可以直接看这部分答案：

HMSTR 价格预测

如果参照过去18期Launchpool的平均年化收益率（大约108%）来计算，那么HMSTR的“梦想价格”可能会达到0.0593 USDT。这意味着它的初始流通市值将高达38.17亿美元，完全稀释估值（FDV）更是高达59.3亿美元。

但如果我们更保守一点，只看最近5期Launchpool的平均年化收益率（大约46.8%），那么“理想价格”可能是0.0256 USDT。在这种情况下，初始流通市值是16.48亿美元，FDV则是25.6亿美元。

**不过，如果以DOGS上线时的初始流通市值作为参考，一个更“接地气”的合理价格预计在0.0104 USDT。这样一来，初始流通市值大约是6.71亿美元，FDV则是10.4亿美元。**

从年化收益率看，BNB现在的价格还合理吗？

即便我们按照相对保守的6.71亿美元初始流通市值来估算，**HMSTR这一期的绝对收益率也只有区区0.36%，换算成年化收益率，更是低至19%。这与之前Launchpool平均108%的年化收益率相比，简直是天壤之别。**

如果再把Launchpool项目之间的时间间隔考虑进去，持有BNB的被动收益，可能已经滑落到和持有稳定币差不多的水平了。

要知道，现在BNB的销毁机制已经和Binance的利润脱钩，Launchpool的收益率几乎成了衡量BNB价值的唯一客观标准。如果未来继续上线这种“低Launchpool份额、高流通比例”的低收益代币，单纯从BNB自身的角度来看，它可能面临着被高估的风险。

BNB价格还有“Launchpool效应”吗？

很遗憾，**曾经的“Launchpool效应”似乎已经消失了。现在，Launchpool公告发布后，BNB的价格并不会直接被拉升，很多时候甚至还会出现小幅下跌**。

更有意思的是，公告发布一小时后再购买BNB，通常会比公告刚出来时立刻购买更划算一些。

纯挖矿策略还有效吗？

牛市期间，那种“公告后立刻买入BNB参与Launchpool，挖矿结束后就卖出”的策略，现在还行得通吗？

答案是：无效了。**现在公告后再买入BNB进行短期挖矿，多数情况下只会让你亏得一塌糊涂。更稳妥的做法是长期持有，或者至少选择套期保值、借贷等方式进行短期挖矿，以规避价格波动风险**。

HMSTR 价格深度预测

我们计算绝对收益率的公式是：奖励代币数量 × 上线一小时收盘价 ÷ (质押BNB数量 × 挖矿开始时BNB价格)。而年化收益率则是：绝对收益率 ÷ 挖矿时长 × 365天。

从过去18期的年化收益率图表来看，**最近几期的收益率明显出现了下滑趋势**。因此，我们把过去18期的平均年化收益率（108%）作为“梦想值”，而把最近5期的平均年化收益率（46.8%）作为“理想值”进行估算。

基于“梦想值”，HMSTR的预测价格是0.0593 USDT。

基于“理想值”，HMSTR的预测价格是0.0256 USDT。

在“梦想价格”下，HMSTR的初始流通市值将高达38.17亿美元，FDV更是达到59.3亿美元；

在“理想价格”下，初始流通市值是16.48亿美元，FDV为25.6亿美元。

**即便按照“理想价格”计算，HMSTR的初始流通市值也能排到所有代币的第52名，这显然不太符合市场常理。理性来看，我们不得不大幅下调预期的年化收益率。**

造成这种“反常”高估值的原因，在于HMSTR的初始流通比例高达64.38%，但Launchpool的分配比例却只有区区3%。如果想要维持之前的收益率水平，就必须有远超常规的流通市值才能实现。不过，有了DOGS这个“珠玉在前”，DOGS的初始流通比例也高达93.95%，但同样只有4%进入Launchpool，所以DOGS上线时的流通市值也达到了6.71亿美元。HMSTR或许也有“创造奇迹”的可能。

**因此，如果参照DOGS上线时的初始流通市值进行等同计算，那么HMSTR的合理价格应该在0.0104 USDT，FDV为10.4亿美元。**

BNB价格的“Launchpool效应”是否还在？

回想以前，每次Binance宣布Launchpool项目之前或之后，BNB的价格都会出现一波“提前”或“即时”的拉升。那么，现在这种效应还存在吗？

我们假设上币公告是在下午2点25分（或者下午2点左右的任何时间）发出，并定义几个关键时间点的价格：

• 下午2点整的价格（公告前一小时BNB收盘价）
• 下午3点整的价格（公告发布当小时BNB收盘价）
• 下午4点整的价格（公告发布后一小时BNB收盘价）

基于这些数据，我们计算：

• “公告直接涨幅”（公告当小时价格 - 公告前一小时价格）
• “公告后涨幅”（公告后一小时价格 - 公告当小时价格）
• “涨幅差值”（公告后涨幅 - 公告直接涨幅），如果这个值是负数，可能意味着市场对新项目信心不足，或者有“内幕消息”的持有者获利离场；如果是正数，则代表市场信心较足。

其他公告时间以此类推，我们得到了以下数据：

从“公告后直接涨幅”的柱状图以及上面的表格中，我们可以清楚地看到，BNB的“Launchpool效应”已经不复存在了。公告发布后，BNB价格并不会直接拉升，反而更多的是出现“内幕”获利离场的情况。

更值得注意的是，公告发布后的一小时内，BNB的价格也从年初的上涨转为下跌。这说明，如果你没有提前布局，而是等待公告发布一段时间后再购买BNB，反而可能会更划算。

短期纯挖矿策略是否还有效？

牛市期间，那种“公告后买入BNB参与Launchpool，挖矿结束后立刻卖出”的策略，现在是否依然有效呢？

我们的数据分析显示，公告后买入并持有BNB，在大多数情况下（高达72%）是会亏损的。即使有挖矿收益作为弥补，整体来看亏损依然非常显著。因此，我们强烈不建议大家为了短期挖矿而临时购入BNB。如果你确实想参与，至少应该考虑采用套期保值或者借贷等方式进行短期挖矿，以规避潜在的价格风险。