数字资产新规：美国金融服务委员会六大要点

当前美国的数字资产监管框架存在明显的缺陷，既阻碍了创新的发展，又未能为消费者提供足够的保护。为了解决这些问题，美国众议院金融服务委员会和众议院农业委员会正在努力构建一个更加适合市场参与者和消费者的新框架。这个新框架旨在为数字资产公司提供清晰的监管指引，同时填补美国商品期货交易委员会（CFTC）和美国证券交易委员会（SEC）之间的监管空白。

《数字资产市场架讨论草案》提出了一系列措施，包括在现有的投资合约豁免制度基础上，建立信息披露制度，以应对与数字资产相关的潜在风险。根据相关豁免规定，数字资产发行方需要证明其资产在去中心化网络上运行，并满足特定的披露要求。如果满足某些条件，这些数字资产可以被视为数字商品，但这取决于网络是否正常运行并被视为去中心化。

草案中还指出，数字资产交易平台可以注册为替代交易系统（ATS）。如果一个交易数字资产的平台获得了豁免，它可以作为替代交易系统运营，美国证券交易委员会将无法拒绝其注册申请。此外，草案允许替代交易系统在其平台上提供数字商品和使用稳定币进行支付，并要求美国证券交易委员会修改其规则，允许经纪交易商在满足特定要求的情况下托管数字资产。同时，草案要求美国证券交易委员会制定规则，以确保某些数字资产法规能够适应现代化市场的发展需求。

《数字资产市场架讨论草案》提出了创建一个数字商品交易所（DCE）框架的计划，类似于美国商品交易法（CEA）中针对指定合约市场和掉期执行设施的现有交易框架。注册的数字商品交易所需要遵守《数字资产市场架讨论草案》的要求，以及美国商品交易法中的核心原则和美国商品期货交易委员会的相关法规，包括交易活动监控、禁止滥用交易行为、最低资本要求、交易信息公开报告、交易冲突利益、治理标准和网络安全等。数字商品交易所还必须在美国期货协会进行注册，如果直接为客户提供服务，则需遵守美国期货协议会的客户保护规则。

此外，草案还提出创建数字商品经纪商（DCB）和数字商品交易商（DCD）框架。由于这些实体直接面向客户提供服务，因此必须在美国期货协会进行注册，并满足与最低资本、公平交易、风险披露、广告限制、利益冲突、记录保存和报告、每日交易记录相关的规范性商业行为要求，以及员工适合度标准。

《数字资产市场架讨论草案》允许单个实体获得美国商品期货交易委员会的多项许可，具体取决于该实体所提供的服务类型，但不允许交易所直接注册为交易商。该法案还将允许某些实体在美国商品期货交易委员会和美国证券交易委员会进行双重注册，以促进多种类型数字资产的交易。

草案还提到了美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会 LabCFTC 共同建立创新和金融技术战略中心（FinHub）的相关工作。这些机构将作为金融技术（FinTech）创新委员会的信息资源中心和服务论坛，帮助金融科技创新者更容易接触到美国商品期货交易委员会，并更好地了解其监管框架。

《数字资产市场架讨论草案》为相关实体提供了一个过渡期，确保这些实体可以“临时遵守”美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会的规定。同时，草案要求美国商品期货交易委员会制定最终规则，以对市场进行全面监督。现有的数字资产有资格获得“安全港”保护，在受“安全港”保护期间，这些数字资产可以进行交易，直到美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会向交易平台发出通知，明确相关数字资产不属于数字商品为止。