2025公链研报：比特币王者归来？

2025年1月加密货币市场观察：比特币独领风骚，Layer2格局生变

2025年1月，加密货币市场总市值小幅上涨7.2%，达到2.8万亿美元，但各大区块链平台表现各异，可谓“几家欢喜几家愁”。

在新的监管政策和人工智能技术突破的双重推动下，比特币进一步巩固了其市场霸主地位，市场占比高达71.3%。

市场风向标

比特币价格从94,577美元攀升至102,180美元，涨幅喜人，达到8.0%。相比之下，以太坊则显得有些疲软，从3,353美元小幅下跌至3,292美元，跌幅为1.8%，ETH/BTC比率更是创下2024年9月以来的新低。

数据来源：比特币与以太币价格走势

值得关注的是，一些重要的政策变化对加密货币市场产生了显著影响。特朗普政府发布了加密货币监管行政令，为行业发展提供了相对清晰的指导方向，尤其强调了对自托管权利的保护和对稳定币发展的支持。然而，月末特朗普关于国际贸易关税的言论，引发了市场对全球经济增长前景的担忧，一定程度上抑制了市场的乐观情绪。

此外，特朗普家族在Solana上推出的$TRUMP和$MELANIA代币，也在Memecoin板块掀起了一阵波澜。这股投机热潮分散了市场对其他加密货币板块（包括区块链游戏领域）的关注和资金。

人工智能领域的技术突破同样不容忽视。DeepSeek在人工智能领域取得的突破性进展，加速了加密货币生态系统中对去中心化AI基础设施的关注，带动了AI相关代币在本月的上涨。

Layer 1格局

2025年1月，整体区块链市场总市值上涨7.2%，达到2.8万亿美元，比特币的市场主导地位进一步提升至71.3%。以太坊的市场份额则继续下滑至14.0%，而Solana以4.0%的市场份额再次超越BNB链（3.4%）。其他公链共同占据剩余的7.4%的市场份额。

数据来源：公链代币价格和市值

Solana延续了其强劲的增长势头，市值增长22.0%，达到1,123亿美元，进一步巩固了其作为市值第三大区块链的地位。

在市值排名前20的链中，Stellar表现抢眼，市值大幅增长至126亿美元，而莱特币和门罗币分别上涨23.5%和21.6%。Cardano的市值也实现了11.9%的增长，达到332亿美元。

一些新兴平台也保持了良好的发展势头。Sui在竞争日益激烈的市场环境中，市值稳定在124亿美元。TON虽然市值下跌14.0%至120亿美元，但仍维持在前十的位置。

Hedera展现出良好的增长潜力，市值上涨14.2%至117亿美元。

与此同时，一些传统的Layer 1平台，如Polkadot、Near和Aptos，则面临一定的压力，市值下跌幅度在3.7%至7.5%之间。

比特币Layer 2 & 侧链

2025年1月，比特币Layer 2和侧链继续保持增长态势，总锁仓量（TVL）达到26亿美元，较12月增长5.2%。

数据来源：比特币生态公链TVL整体趋势

Core以6.6亿美元的TVL继续保持市场领先地位，尽管较12月下跌9.3%，但仍占据25.3%的市场份额。Bitlayer增长势头强劲，TVL上涨15.2%至4.3亿美元（市场份额16.8%），而BSquared表现更为出色，TVL大幅上涨19.7%至4.0亿美元（市场份额15.3%）。

Rootstock和BOB分别以2.5亿美元和2.4亿美元的TVL位列第四和第五，增长率分别为10.8%和8.9%。值得注意的是，AILayer的TVL增长13.2%至2.3亿美元。

数据来源：比特币生态公链TVL - 2025年1月

在中型平台中，Merlin的TVL温和下跌3.7%至1.7亿美元，而Stacks维持稳定增长，上涨4.0%至1.2亿美元。小型平台表现不一，BounceBit增长7.3%，而新进入者如SatoshiVM和Naka则分别下跌11.6%和14.9%。

以太坊Layer 2

2025年1月，以太坊Layer 2生态系统经历了显著的变化，总锁仓量下降至183亿美元，较12月下跌6.7%。市场领导者的表现也出现了分化。

数据来源：2024年11月以太坊Layer 2概览 - Rollups (桥接相关指标)

尽管较12月大幅下跌20.4%，Arbitrum仍以68亿美元的TVL维持领先地位。Base继续保持其强劲的增长势头，TVL增长14.0%至46亿美元，巩固了其第二的位置。Optimism以30亿美元的TVL稳居第三，仅小幅下跌0.5%。

在表现最佳的平台中，World Chain表现出色，TVL增长27.6%至3.5亿美元，而Paradex更是大涨50.3%至3,720万美元。ZK Rollups展现出较强的韧性，Starknet和zkSync Era分别增长7.4%和12.2%，TVL达到9.0亿美元和6.1亿美元。

部分成熟平台面临一定的挑战，Blast的TVL下跌33.8%至4.0亿美元，Fuel下跌47.3%至1.1亿美元。Linea和Scroll也分别下跌5.7%和5.2%。

总而言之，以太坊Layer 2生态系统的竞争格局持续演变，Optimistic Rollup和ZK Rollup展现出不同程度的成功。随着新进入者的不断涌入，成熟平台则专注于通过提升功能性和用户体验来巩固其市场地位。