比特币概念股MSTR加入纳斯达克100：历史时刻

纳斯达克官方于12月13日发布了纳斯达克100指数的年度重组结果，其中，MicroStrategy（MSTR）因其比特币业务的爆炸性增长而被纳入该指数，成为纳斯达克75家最大的非金融公司之一。这一举动使得纳斯达克100指数对比特币的暴露大幅增加，并将MSTR置于数十亿美元的被动投资之下。纳斯达克100指数追踪在纳斯达克交易所上市的最大非金融公司，包括苹果、英伟达、微软、亚马逊、Meta、特斯拉和好市多等市场主导者。

CoinDesk的高级分析师James Van Straten表示，MicroStrategy加入纳斯达克100指数是2024年的第二大新闻，仅次于美国上市的比特币现货ETF。他提到，这些基金通常会以任何价格水平每月购买，这将为MSTR增加另一个买家，尽管Michael Saylor继续通过市价（ATM）发行股票来稀释股东，但买家基础会更大。

彭博社的高级ETF分析师Eric Balchunas在社交媒体上表示，MicroStrategy加入纳斯达克100指数具有时代变迁的象征意义。有人询问MSTR在该指数中的权重，他估计将为0.47%，成为第48大持股，这相当于通过跟踪该指数的所有ETF购买约21亿美元，这些ETF的总价值为4510亿美元。他还提到，未包括SMA或CIT或任何主动策略，因此最终可能会稍高一些。

然而，彭博社的另一位ETF分析师James Seyffart警告称，MicroStrategy被纳入该指数的可能性可能只是昙花一现，因为其价值几乎完全来自比特币持有量，而不是实际运营业务，因此公司可能会在3月份被重新归类为金融公司。MicroStrategy创始人兼高管Michael Saylor甚至曾表示，他计划将公司转变为一家“比特币”公司，使其更不像一家科技公司。

市场观点认为，目前SPDR S&P 500 Trust（SPY）是所有ETF中规模最大的，资产管理规模约为6500亿美元，可能需要纳入MSTR以与竞争对手抗衡。这样的话，数百万投资者现在将间接投资比特币，从而增加飞轮效应。纳斯达克100指数以及QQQ和相关ETF的重组结果将于12月23日开市前生效。

回顾MicroStrategy的比特币战略

自2020年中以来，MicroStrategy联合创始人兼董事长Michael Saylor决定投资比特币以对冲通胀。公司最初使用现金进行收购，现已转向使用发行和出售股票以及可转换债券的收益来增强购买力。据智通财经报道，这一策略以及比特币价值的飙升，帮助MicroStrategy跑赢了包括人工智能领头羊英伟达在内的所有美国主要股票。自2020年8月以来，MicroStrategy的股价已经上涨了2500%以上，同期比特币上涨了约660%。

截至2024年11月8日，这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司共持有423,650个比特币，总购买价格为256亿美元，平均成本为每枚60,324美元。目前MicroStrategy是除贝莱之外最大的比特币上市公司持有者。根据华尔街见闻报道，MicroStrategy已将“BTC收益率”作为衡量其比特币收购策略的指标。具体来说，截至11月17日，假设所有可转换债务均已转换为股票，每1000股流通股将拥有1.29个比特币。与去年12月31日相比，这一比例增长了41.8%，当时每1000股仅拥有0.91个比特币。MicroStrategy将这41.8%的增长称为“年初至今的BTC收益率”。

这个收益率可以根据不同的时间段进行计算，比如季度、同比，也可以选择任意两个有数据的日期进行对比。最近，BTC收益率一直呈现出快速上升的趋势。就在四周前，MicroStrategy在一份新闻稿中宣布，“年初至今的BTC收益率已达26.4%”，相比9月30日的17.8%有了显著提升。当MicroStrategy首次将BTC收益率作为一项关键绩效指标时，公司雄心勃勃地表示，从明年起，他们将力争将这一指标提升至4%到8%的区间。

何谓纳斯达克100指数？

根据官方介绍，纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场上市的100家最大的非金融公司组成，其历史可追溯到1985年1月——近40年前——当时它与纳斯达克金融100™指数一起推出，后者由纳斯达克上市的100家最大的金融股票组成。这些指数是期权、期货和基金等金融产品的基准。纳斯达克100每年12月重新调整，周五恰逢是该季度的股指期货、股指期权、股票期权、个股期货到期日（简称四重巫术到期日）。

纳斯达克100指数是Invesco QQQ信托（纳斯达克：QQQ）的基础，旨在提供与纳斯达克100指数表现（扣除费用前）一致的投资结果。此外，基于纳斯达克100指数和Invesco QQQ信托的期权、期货和结构性产品也在多个交易所进行交易。