推迟自研电动车！斯巴鲁营业利润跌90%

日前，斯巴鲁（Subaru）发布2025财年（2025年4月-2026年3月）年报。财报显示，报告期内，斯巴鲁营收为4.785万亿日元，同比增长2.1%，但营业利润仅401亿日元，同比下滑90%；净利润为908亿日元，同比下滑73%。简单来说，2025财年斯巴鲁出现了"增收不增利"的尴尬局面。

销量层面，2025财年斯巴鲁全球销量为89.6万辆，同比下滑4.3%，其中，市场北美销量同比下滑3.3%至70.8万辆；日本本土市场销量同比下滑0.9%至10.3万辆。

对于财报变动原因，斯巴鲁表示，主要是受美国加征额外关税以及纯电动车投入的影响。其中在电动化转型方面，由于斯巴鲁自研纯电平台推进不及预期，相关减值损失达578亿日元（约27.74亿元人民币）。面对财报亏损，斯巴鲁正积极调整其电动化战略。据报道，由于电动车的需求增长不及预期，斯巴鲁已放缓了纯电动车发展步伐。当前斯巴鲁在售的纯电车型包括斯巴鲁Uncharted、斯巴鲁Solterra以及斯巴鲁Trailseeker，斯巴鲁强调不会退出电动车领域，仍将按计划与丰田合作开发电动车型，并继续推进未来SUV电动车的发布。

对于2026财年的发展预期，斯巴鲁预计营收将达5.2万亿日元，营业利润将达1500亿；税前利润为1800亿日元；归属于母公司所有者的当期净利润为1300亿日元。

值得一提的是，斯巴鲁的处境并非孤例，包括本田、日产、丰田也面临亏损难题。财报显示，在2025财年（2025年4月-2026年3月）年报中，本田汽车总营收为21.80万亿日元，同比微增0.5%，但营业利润亏损4143亿日元，上年同期为盈利1.21万亿日元，归母净亏损4239亿日元，而2025财年为盈利9030亿日元，为本田自1957年上市以来首次年度亏损。日产汽车2025财年合并收入为12.0万亿日元，上年同期为12.6万亿日元；经营利润为580亿日元，上年同期为698亿日元；经营利润率为0.5%，上年同期为0.6%；净亏损为5331亿日元，上年同期亏损6709亿日元，连续两年巨亏，合计亏损超1.2万亿日元。至于丰田汽车，2025财年其销售额较上财年增长5.5%，达50.68万亿日元，但净利润减少19.2%至3.85万亿日元，连续两年出现下滑。

为应对财务压力以及市场转型挑战，包括本田、日产在内的车企均进行大革新。其中日产汽车已宣布了名为"Re:Nissan"的复兴计划，目标是到2027年全球裁员2万人、关闭7家工厂，同时还将精简其产品阵容，拟将全球车型数量从56款削减至45款，淘汰销量不佳的车型。除此之外，本田汽车也宣布2026年3月起启动全面战略收缩，包括放弃2030年电动车销量30%的目标，下调至30%以下，削减3万亿日元EV投资，重点转向混合动力等举措。

行业认为，2025财年日本汽车行业业绩惨淡的原因是多样的，包括受中东局势导致霍尔木兹海峡航运受阻，全球能源与原材料价格上涨、美国关税高压以及电动化战略滞后等因素影响。基于此，日本车企下调了2026财年利润预期。据多家媒体报道称，包括丰田、本田、日产、铃木、马自达、斯巴鲁和三菱汽车在内的7家日本主要汽车公司预计2026财年（2026年4月至2027年3月）实现总计3.9万亿日元的净利润，较历史最高的2023财年的7.54万亿日元下滑48%。