微策略市值暴跌：比特币溢价率分析

MicroStrategy，这家公司你可能听说过，他们押宝了比特币，现在手里握着将近48万枚。当初买入的成本大约是311.66亿美元，现在这些比特币的价值已经涨到了418.71亿美元。过去一年，他们一直在持续买入，可谓是坚定看好。

MicroStrategy比特币持仓情况

不过，最近行情不太好，比特币价格波动剧烈，MicroStrategy的股价也跟着跌，现在股价已经跌到250.51美元了，一个月就跌了28%，市值缩水到632亿美元。这感觉就像坐过山车一样刺激，又有点让人心惊肉跳。

分析师Miles Deutscher最近指出一个关键数据：MicroStrategy的市值溢价率。简单来说，就是公司市值和它持有的比特币价值之间的差额。这个比率从去年11月的3.4降到了现在的1.6。这意味着什么？这意味着MicroStrategy想继续买比特币，想通过发行债券或增发股票来筹集资金，难度会越来越大。 这就像手里拿着筹码，但想再加码却越来越难了。 投资者对未来走势的信心下降了，这从溢价率的降低就能看出来。MicroStrategy未来增持的步伐，可能要放慢了。

那么，什么是市值溢价呢？ 说白了，就是公司实际价值和市场给它的估值之间的差距。MicroStrategy现在主要资产就是比特币，所以它的市值很大程度上取决于比特币的价值。 溢价高，说明大家看好比特币；溢价低，说明大家对未来没那么乐观了。现在市场低迷，溢价自然就缩水了。 这就像一个跷跷板，比特币的价值决定着MicroStrategy的市值，而现在这个跷跷板明显偏向了低迷的一方。