GameStop买比特币发可转债，股价却暴跌22%

GameStop效仿微策略买比特币、发可转债！但股价不涨反跌超22%

电玩游戏零售商GameStop在周二盘后宣布了一个大消息：董事会一致决定将比特币纳入公司的资产负债表。这消息一出，GameStop的股价在周三大涨了近12%，大家都以为这会是个好兆头。然而，事情并没有按预期发展。GameStop紧接着宣布将通过发行可转债来筹资购买比特币，结果股价在周四却大跌了超过22%，这是自去年6月以来最大的一次单日跌幅。

GameStop在周四宣布，计划向符合资格的机构投资者私募发行2030年到期的0.00%可转换优先票据。根据市场情况，公司还可以授权初始购买方在13天内追加购买最多2亿美元的票据。GameStop表示，这些募集所得资金将用于一般企业用途，包括根据公司投资政策购入比特币。

Wedbush的分析师Michael Pachter对这一轮可转债发行进行了分析，他认为这将使GameStop额外增发4,600万股股票，使公司手头现金从约48亿美元增至61亿美元。他还表示：“我们怀疑，在发行可转债之后，GameStop的股价将会持续下滑，特别是考虑到这些可转债是零息的，投资者必须相信GameStop的Meme现象能够持续至少五年。”

Michael Pachter对GameStop的股价持看衰态度，他目前对GameStop的评级为“表现不佳”。他对于GameStop仿效MicroStrategy的比特币策略是否能同样成功持保留态度，主要因为GameStop的股票估值已经过高。目前，GameStop的市值为127亿美元，远高于在完成可转债发行后的现金水位。相比之下，MicroStrategy的市值尚未达到其比特币持有价值的两倍。Michael Pachter指出：考虑到GameStop目前的市值已经超过其现金持有量的两倍，如果它将现金转为比特币，不太可能让股价再获得更高的溢价。