市场制造者与接受者：交易角色详解

简要概述

市场由提供者（makers）和接受者（takers）组成。提供者创建不会立即执行的买卖订单（例如，“当价格达到15000美元时卖出BTC”）。这些订单增加了市场的流动性，使得当条件满足时，其他人在瞬间买卖BTC变得更加容易。接受者是那些立即买卖的人，换句话说，他们是填补提供者创建的订单的人。

引言

在任何类型的交易所（无论是外汇、股票还是加密货币），卖家和买家都会被匹配在一起。如果没有这些交易场所，你可能需要在社交媒体上发布广告，希望有人对你用比特币换以太坊的提议感兴趣。

在本文中，我们将讨论提供者和接受者的概念。每个市场参与者至少属于这两个类别之一——实际上，作为交易者，你很可能在某个阶段同时扮演这两个角色。提供者和接受者是许多交易平台的生命线，他们的在场（或缺席）区分了强势交易所和弱势交易所。

关于流动性的讨论

在深入探讨提供者和接受者之前，我们需要先谈谈流动性。当有人说一个资产是流动的或不流动的，他们指的是你能多么容易地卖出它。

一盎司黄金是一个非常流动的资产，因为它可以在短时间内轻松地兑换成现金。遗憾的是，一个十米高的币安CEO骑牛的雕像是一个高度不流动的资产。尽管它看起来适合任何人的前花园，但现实是，并不是每个人都会对这样的物品感兴趣。

一个相关的（但略有不同）的概念是市场流动性。流动市场是一个你可以轻松以公平价值买卖资产的市场。对想要获得资产的人有高需求，而对想要卸载资产的人有高供给。

鉴于这种活动量，买卖双方往往会达成共识：最低卖单（或卖价）将大致与最高买单（或买价）相同。因此，最高买价与最低卖价之间的差距将很小（或“紧凑”）。顺便说一下，这种差距被称为买卖价差。

相反，不流动的市场不具备这些特性。如果你想卖出一个资产，你会很难以公平的价格卖出，因为需求不足。因此，不流动市场往往有更高的买卖价差。

好了！现在我们已经讨论了流动性，是时候谈谈提供者和接受者了。

市场提供者和市场接受者

提供者

交易所通常通过订单簿来计算资产的市场价值。这里收集了用户的所有买卖报价。你可能提交一个如下所示的指令：例如，“以4000美元的价格购买800个BTC”。这将被添加到订单簿中，并在价格达到4000美元时被执行。

像上述描述的提供者（仅限发布）订单需要你在订单簿中提前宣布你的意图。你是一个提供者，因为从某种意义上说，你“制造”了市场。交易所就像一个杂货店，向个人收取费用以将商品放到货架上，而你是那个添加自己库存的人。

大型交易者和机构（如专注于高频交易的机构）通常会担任市场提供者的角色。另一方面，小型交易者也可以通过放置不会立即执行的特定订单类型成为提供者。

请注意，使用限价订单并不能保证你的订单是提供者订单。如果你想确保订单在填补前进入订单簿，请在下单时选择“仅限发布”（目前仅在网页版和桌面版上可用）。

接受者

如果我们继续使用商店的比喻，那么你肯定是将自己的库存放到货架上等待某人来购买。这个某人就是接受者。不过，他们不是从商店拿走豆罐头，而是消耗你提供的流动性。

想想看：通过在订单簿上放置报价，你增加了交易所的流动性，因为你让用户更容易买卖。另一方面，接受者通过市场订单——一种以当前市场价格买卖的指令——移走了部分流动性。当他们这样做时，订单簿上的现有订单会立即被填补。

如果你曾经在币安或其他加密货币交易所上通过市场订单进行交易，那么你就扮演了接受者的角色。但请注意，你也可以通过限价订单成为接受者。关键是：只要你填补了别人的订单，你就是接受者。

提供者-接受者费用

许多交易所通过向匹配用户的交易收取费用来产生相当大的一部分收入。这意味着每当你创建一个订单并执行它时，你都要支付一小笔费用。但这笔费用的金额因交易所而异，并且可能还取决于你的交易规模和角色。

通常，提供者会得到某种形式的折扣，因为他们为交易所增加了流动性。这对生意有好处——潜在的交易者会想“哇，看看这个平台和它的高流动性，我应该在这里交易”。毕竟，这样一个场所会比流动性较低的场所更具吸引力，因为交易更容易执行。在许多情况下，接受者支付的费用高于提供者，因为他们没有提供提供者所提供的流动性。

如前所述，提供者-接受者费用结构取决于平台。例如，你可以在币安的费用计划页面上看到提供者-接受者定价的差异。

结语

总结一下，提供者是创建订单并等待它们被填补的交易者，而接受者是填补别人订单的人。这里的关键要点是：市场提供者是流动性提供者。

对于使用提供者-接受者模式的交易所来说，提供者对平台作为交易场所的吸引力至关重要。通常，交易所通过提供较低的费用来奖励提供者，因为他们提供了流动性。相比之下，接受者利用这种流动性来轻松买卖资产。但他们通常为此支付更高的费用。