ETH通缩升级：稀缺性挑战与机遇

以太坊(ETH)的升级引入了通缩机制，这让它变得越来越稀缺。通过EIP-1559的交易费燃烧机制、PoS共识机制下较低的ETH发行率以及活跃的生态活动，ETH的供应量正在减少。不过，ETH的稀缺性并不是板上钉钉的事。未来的技术升级，比如EIP-4844，可能会降低交易费用，从而减少ETH的销毁量。另外，市场情绪、宏观经济形势和监管政策的变化也可能影响ETH的需求和价格，对其稀缺性构成挑战。

ETH 升级后引入的通缩机制让它有变得更稀缺的趋势，但也存在一些可能挑战其稀缺性的不确定因素。让我们来看看具体情况：

通缩机制让 ETH 趋于稀缺

EIP-1559 销毁机制：自从 2021 年引入 EIP-1559 后，每笔交易的基础费用都会被销毁。当网络活动活跃，比如 2022 年底到 2024 年初的交易高峰期，大量的 ETH 被销毁，直接减少了流通中的 ETH 数量。

PoS 低发行率：2022 年 9 月的“合并”让以太坊从 PoW 转向 PoS，新 ETH 的发行率大幅下降。PoW 时每天大约有 13,000 枚 ETH 被挖出，而 PoS 下每天新发行的 ETH 数量只有大约 1,600 枚，每年的发行量从约 480 万枚降至约 58.4 万枚，通胀压力明显减轻了。

生态活动推动销毁：以太坊生态的活跃推动了 ETH 的销毁。比如，2023 年 NFT 市场的火爆，Opensea 等平台上的交易频繁，热门 NFT 系列的交易带来了大量 ETH 的销毁。同时，Uniswap、Aave 等 DeFi 平台的借贷和交易活动也增加了交易费用的燃烧，进一步减少了 ETH 的供应。Layer2 扩展解决方案的快速增长也使得主网交易费用持续产生，伴随大量 ETH 被燃烧。

不确定因素可能影响稀缺性

技术升级带来的变化：2024 年的“Dencun”升级引入了 EIP-4844，降低了交易费用，导致 ETH 销毁量减少，以太坊在 2024 年出现了一定程度的通胀。这说明未来技术升级对 ETH 供应的影响存在不确定性。

市场和宏观经济因素：加密货币市场受市场情绪、投资者偏好和宏观经济形势的影响很大。如果市场整体低迷，投资者大量抛售 ETH，会增加市场供应量；宏观经济的波动也可能导致资金从加密市场撤出，影响 ETH 的需求和价格，削弱其稀缺资产属性。

监管政策风险：各国对加密货币的监管政策不同且不断变化。如果出台严格的监管政策，限制以太坊的使用、交易或质押等，可能会打击市场信心，影响以太坊生态的发展，进而影响 ETH 的需求和供应，使其难以成为稀缺资产。