丁丁打折网 - 网友优惠券分享网站,有688999个用户

京东优惠券 小米有品优惠券

当前位置 : 首页>web3>ETH非证券但质押成证券?DeFi生态面临挑战

ETH非证券但质押成证券?DeFi生态面临挑战

类别:web3 发布时间:2025-06-06 18:25

Galaxy Digital:SEC将认定ETH非证券 但质押变为证券!恐破坏当前DeFi生态

本周23日,美国证券交易委员会(SEC)将迎来一个关键时刻,他们需要对VanEck和ARK/21Shares的以太坊现货ETF申请做出最终决定,分别在23日和24日,而对灰度的决定则将在30日做出。原本市场普遍预期SEC会否决这些申请,但彭博ETF分析师Eric Balchunas在今晨态度大转变,将批准的可能性从25%提升至75%,这让以太坊价格飙升超过20%,突破3700美元大关。不过,另一位分析师James Seyffart补充说,75%的通过概率是指19b-4规则(交易所规则变更),而要正式看到以太坊现货ETF交易,还需要批准S-1(注册声明)的申请,这可能需要再等几周到几个月的时间。

SEC将认定ETH非证券,但质押ETH就变为证券?

针对SEC可能批准以太坊现货ETF的情况,Galaxy Digital的研究主管Alex Thorn发表了他的分析:如果关于SEC对以太坊现货ETF态度180度大转变的猜测属实,我猜测SEC会尝试在以下两者之间找到一个平衡点:ETH本身不是证券,但质押的ETH(或更牵强的说「作为服务的质押ETH」)是证券。这与他们的各种诉讼案件以及有关调查的报道大致一致,且可能在允许SEC批准以太坊现货ETF的同时,维持他们之前所陈述和争辩的观点。在这种情况下,以及可能的其他原因,你可能会预期SEC禁止这些ETF质押他们持有的ETH。

质押就变证券的话,生态会发生什么?

虽然不一定会如Galaxy Digital研究主管的推测,只要提供质押就会变证券。但如果情况真的变成这样,那目前总锁定价值(TVL)高达350亿美元的Lido,以及近期火热的再质押协议EigenLayer都有可能面临严峻的监管挑战。再者,以太坊网络的共识机制已经转变为PoS,如果质押行为真的会让ETH变成证券,那可能会对当前的网络安全机制带来重大的改变,我们需要持续关注这一情况的发展。

是否认定证券成能否获批关键

截至目前,SEC尚未明确认定以太坊是证券还是商品。VanBuren Capital的普通合伙人Scott Johnsson此前指出,SEC在3月8日针对贝莱德的以太坊现货ETF申请进行意见调查时,仍在考虑这个问题。SEC在该文件中询问纳斯达克交易所是否「考虑到该信托持有的基础资产性质」,并问到鉴于「其PoS机制及少数个人或实体的集中控制」,支持比特币现货ETF上市的论点是否适用于以太坊。K&L Gates的合伙人Richard Kerr指出,以太坊现货ETF是根据1933年《证券法》、以商品为基础的产品,如果以太币被视为证券,发行方将不被允许以这种名义进行交易。事实上,SEC一直未明确说明以太坊是否属于证券,这已让美国国会议员相当不满,美国48位国会议员已在3月联名致函Gary Gensler,要求其澄清以太坊是否属于证券,以及数字资产证券特殊目的经纪商Prometheum提供ETH托管服务的计划是否违规。而无论获批与否,多名行业观察人士此前皆表示,SEC几乎不会允许ETF质押他们持有的ETH,方舟投资(Ark Invest)和21Shares先前曾表示,其ETF计划质押所持有的ETH,但它们在5月10日提交的S-1更新文件中,却并未纳入此类措辞。

丁丁打折网©版权所有,未经许可严禁复制或镜像 ICP证: 湘ICP备20009233号-2

Powered by 丁丁打折网本站为非营利性网站,本站内容均来自网络转载或网友提供,如有侵权或夸大不实请及时联系我们删除!本站不承担任何争议和法律责任!
技术支持:丁丁网 dddazhe@hotmail.com & 2010-2020 All rights reserved