Mantle TVL冲进L2前四的秘诀

最近在翻看@l2beat的数据时，我发现了一个有趣的现象：Mantle 的总锁仓价值（TVL）已经达到了18.2亿美元，成功超越Blast，成为了第四大Layer2。这让我不禁好奇，Mantle是如何通过mETH、cmETH和COOK这三板斧，成功逆袭的呢？让我来详细解读一下。

mETH的双重优势：L1原生收益与L2统一可交互操作性

1）L1原生收益

Mantle是一条基于OP Stack Codebase构建的Layer2链。在它上线初期，以太坊Layer2整体面临着缺乏“原生收益”的困境。因此，Mantle和Blast采用了相似的代币经济模型设计，其核心思想是让用户存入Layer2的ETH能够在以太坊主网上产生原生收益。比如，用户可以将ETH存入LiDO，享受约4%的POS质押APY收益。

因此，Mantle在以太坊主网上推出了以太坊流动性质押协议mETH，目前已经累积了48.3万枚ETH，仅次于stETH、wBETH和rETH。Mantle Layer2的原生收益一部分来自于mETH的POS质押收益。关键是，mETH作为LSP关键协议，也会被整合进包括Eigenlayer、puffer、Renzo、Kelp等其他LRS协议中，享受它们的积分和生态治理等挖矿奖励。除了链上收益，Mantle还与Bybit交易所合作，连接了C端用户和B端AMM做市商的资金需求，获取租借资金产生的链下收益。

总的来说，mETH协议的目标是尽可能连接多元化的收益来源，为其Layer2的代币经济模型提供持续的动力。比如，其流动性协议也会覆盖Bearchain、Fuel等其他Layer1。逻辑不难理解，除了以太坊POS的稳健收益外，LRT平台的收益都是动态不稳定且没有持续性的。因此，要想把主网收益喂养Layer2的故事讲通，mETH必须扩大多元收益的可能性。

2）L2统一可交互操作性

除了mETH的原生收益属性外，Mantle还为其Layer2链引入了另一个核心特性：Layer2可交互操作流动性中心。最近，@VitalikButerin和许多Layer2项目方都在合力推动以太坊Layer2的流动性整合工作，这足以看出目前以太坊Layer2流动性分散的情况已经成为Rollup-Centric大战略的核心难题。

事实上，Mantle从诞生之初就将“可交互操作性”整合工作作为其底层技术框架。具体来说，Mantle采用了@LayerZero_Core提供的原子性跨链逻辑。Mantle上部署总合约控制总供应量，在各个Layer2上部署子合约控制本地供应量和跨链铸造指令。如果用户将Arbitrum上的ETH跨链到Optimism上，可以先在Mantle链上质押ETH，主合约铸造mETH增加供应量，同时LayerZero的relay节点会同步消息到Optimism的子合约，子合约接收到指令后同时铸造mETH对应到用户充值的地址。

mETH资产的存在就是基于Layer2的可交互操作性，尤其是当其他Layer2上闲置大量ETH资金时，有了底层原子无损跨链的特性，用户自然会倾向于将ETH资产汇聚到Mantle链的mETH上赚取收益。通过Omini Contract实现原子跨链，以APY收益为锚吸引用户汇聚资金。mETH从上游资金来源到下游商业闭环逻辑都做了严丝合缝的设计。

cmETH和COOK：激活L2 DeFi经济体的关键

那么，cmETH的出现基于何种考量呢？如果只有mETH，市场可能会认为Mantle作为带头大哥，集结其他L2向以太坊主网发起了“吸血鬼”攻击？显然不行，Layer2的天命所归还是要为主网输血才行，因此Layer2必须具备自我造血能力。cmETH就是mETH用来自我造血的关键。

用户可以将mETH转化为cmETH，用来参与L2上的DeFi项目再质押，以获得由L2 DeFi生态产生的收益。虽然相比mETH，cmETH多承担了一层再质押风险，但同时也享有了L2更激进的激励和挖矿收益预期。比如，Mantle推出了Methamorphosis活动，用户再质押mETH可以得到Powder权益凭证，以获取未来的去中心化协议治理代币$COOK。

很多人可能会疑惑，既有$MNT，为什么还需要$COOK？这得从Mantle设计的双代币模型说起。$MNT是Mantle Layer2网络的原生代币，用于支付网络Gas费和生态治理，以及维护其链安全的POS网络收益，其目标是维系Mantle链的经济体运转。

而$COOK则要覆盖mETH在主网和Layer2可交互操作统一层的统一权益和治理，是一个泛协议mETH专属治理代币，主要用来流动性层面的挖矿奖励和社区激励。按照整体mETH、cmETH的规划，最终可能会流入整体Layer2流动性体系内，同时也享有全Layer2生态的Yield可能性。