欧盟保险公司加密资产需100%资本

欧盟保险监管机构提出了一个全面的新规则，要求保险公司对其持有的加密货币资产持有与其价值相当的资本。这一举措旨在降低保单持有人的风险，确保在加密货币市场波动时，保险公司能够保持偿付能力。

欧洲保险和职业养老金管理局的提案

欧洲保险和职业养老金管理局（EIOPA）在3月27日向欧洲委员会提交的技术建议报告中，详细阐述了这一提案。该提案要求对加密货币资产采取比其他资产类别（如股票和房地产）更为严格的资本要求，甚至不需要任何缓冲。

“考虑到加密货币固有的高风险和波动性，EIOPA认为100％的资本要求是审慎的标准，”该机构在一份单独的声明中表示。

填补监管空白

EIOPA指出，这一规则将填补Crypto-Assets法规（MICA）与现有资本要求法规之间的监管差距。目前，欧盟针对保险公司的监管框架缺乏针对加密货币资产的具体规定。

四个选项

EIOPA为欧洲委员会提供了四个选择，用于将资本要求应用于加密资产。第一个选择是维持现有规则。第二个提议对加密资产施加80％的“应力水平”，而第三个提议则更严格，设定了100％的应力水平。这些应力水平决定了保险公司需要持有的资本量，以保持偿付能力。第四个选项则建议采用整体方法，评估整个令牌资产的风险。

根据EIOPA的建议，第三个选项是最合适的选择。该机构表示：“对加密资产暴露的价值施加80％的应力似乎不够谨慎，而100％的应力水平更为合适，并且与CRR下对加密资产过渡处理的方法之一相吻合。”

影响加密投资

100％的应力水平假设加密资产价格可能会降至零，而多样化投资无法降低这种风险。EIOPA强调，比特币价格在过去曾下跌过82％和91％。

与传统资产类别相比，对加密资产施加100％的资本费用将代表更严格的方法。相比之下，股票的资本费用在39％至49％之间，而房地产的费用为25％，如2015/35委员会授权所示。

该机构指出，与加密资产相关的（再）保险业务的全额资本费用不应“过于繁重”，并且保单持有人不会面临实质性成本。“资本要求将充分捕获加密资产的风险，并对保单持有人保护产生积极影响，以防将来有实质性暴露。”

EIOPA认识到，加密资产（再）保险业务仅占6.55亿欧元，仅占欧洲所有保险业务的0.0068％，认为其整体影响可以忽略不计。然而，它强调，加密资产具有很大的风险，包括潜在的总价值损失。EIOPA对第三种选择的建议正是基于这一关注，提出了100％的加密货币应力水平。

卢森堡和瑞典保险公司面临最大影响

根据EIOPA的报告，（再）保险业务最受影响的保险公司预计将是卢森堡和瑞典的保险公司，分别占所有加密资产相关暴露量的69％和21％。其他有显著暴露的国家包括爱尔兰（3.4％）、丹麦（1.4％）和列支敦士登（1.2％）。EIOPA补充说，这些暴露大多数是通过投资工具进行的，例如交易所交易资金（ETF），并主要由单位链接的保单持有人持有。尽管如此，该机构认为，对沿线加密资产的更广泛吸收将需要采取不同的方法。