SEC警告：比特币、以太坊ETF风险高，六大要点需谨慎

尽管美国证券交易委员会（SEC）已批准加密货币ETF上市，但他们在昨日（9日）仍发布了一则公告，提醒投资者在涉足比特币和以太坊交易型产品（ETP）时需谨慎考虑潜在风险。这让我不禁想起我第一次接触加密货币市场时的感觉，那种既兴奋又紧张的心情，现在看来，确实需要更多谨慎和了解。

警告比特币和以太坊的高度投机性

SEC在公告中强调，比特币和以太坊是高度投机的投资选择，特别是通过交易所交易产品（ETP）获取风险敞口时，投资者必须充分考虑这些资产的价格波动性。想想看，你今天买的比特币，明天可能就大幅波动，这可不是闹着玩的啊！

“比特币和以太坊被称为‘虚拟货币’或‘加密货币’，但它们并未被广泛接受作为支付手段。投资者应该了解，加密资产的特征、设计，以及它们所依赖的区块链技术，可能存在显著差异。这意味着，不同的加密资产可能会带来不同的风险。” 这让我想起我一个朋友，他曾经因为没搞清楚这些差异，投资了一个小众的加密货币，结果亏得一塌糊涂。

目前，ETP主要通过两种方式提供比特币和以太坊的曝光：

比特币和以太坊期货ETP：通过持有基于这些加密资产的期货合约来提供价格曝光，这些期货ETP主要以ETF的形式结构。记得我第一次接触期货ETP时，感觉像是进入了一个全新的世界，既刺激又充满不确定性。

现货比特币和以太坊ETP：通过直接持有这些加密资产来提供价格曝光。这些产品的结构是交易所交易商品信托，并不是根据1940年《投资公司法》注册的ETF。说实话，刚开始接触这些的时候，我还真有点摸不着头脑，感觉像是面对一本厚重的法律书，需要慢慢啃下去。

现货比特币和以太坊ETP如何受监管？

现货比特币和以太坊ETP必须根据1933年《证券法》和1934年《证券交易法》向SEC注册其发行和证券。这些ETP的发行人还需遵守联邦证券法的反欺诈条款。不过，这些现货ETP并未根据1940年《投资公司法》注册为投资公司，这意味着它们不受该法案要求的规范，比如估值和资产保管的法律要求，这些要求通常适用于ETF和共同基金。说实话，第一次看到这些法律条文时，我还真有点头大，感觉就像在读一本法律教科书似的。

在投资现货比特币或以太坊ETP前，应考虑的六件事

同时，SEC提出了六点投资前应考虑的风险，让人不禁感到，这些风险就像是投资路上的一个个路标，必须小心翼翼地通过：

您的风险承受能力：你得好好想想，你能接受的风险程度和实际承担的风险是否匹配。记得我第一次投资时，完全没有考虑到这一点，结果可想而知，亏得挺惨的。

ETP的风险披露：现货比特币或以太坊ETP若向公众发行其证券并在国家证券交易所交易，必须向SEC注册其发行及证券。由于这些注册，现货ETP会编制发行说明书并受定期报告规范。现货比特币或以太坊ETP需在其发行说明书和定期报告中披露使投资于该信托或发行具有投机或风险的重大因素。仔细检阅这些风险因素和其他披露，以了解您的投资。你可以在EDGAR上找到这些信息，记得我第一次查这些资料时，感觉就像在解谜游戏中寻找线索一样，有点刺激。

投资的潜在损失：所有ETP投资都涉及财务损失的风险。由于这些加密资产的高度波动性，现货比特币或以太坊ETP的风险可能更高。比特币和以太坊的交易一直以来都是由投机驱动的，这可能导致更高的波动性。我记得有一次，比特币价格在一天内就大幅波动，搞得我心惊肉跳的。

跟踪加密资产价格的能力：虽然现货比特币和以太坊ETP设计为跟踪这些加密资产的价格，但你持有的ETP股份的价格可能会与加密资产的价格有所偏离。这可能是由于现货比特币和以太坊ETP的股份需求变化、发行人问题或更广泛的加密资产市场事件。我记得有一次，我持有的ETP价格突然偏离了比特币的价格，搞得我一头雾水，花了好长时间才搞明白是怎么回事。