WLD解锁延长能否缓解抛压？

WLD（Worldcoin）价格持续下跌，代币解锁是主因

自三月以来，WLD（Worldcoin）的价格一直呈下降趋势，从最高点的近12 USDT跌至最低的1.72 USDT。除了整体市场行情不佳外，主要原因是WLD面临大量且持续的代币解锁抛压。然而，近日Worldcoin连续两次调整代币释放规则，使得WLD在一小时内分别上涨了8%和13%。本文将探讨WLD的代币解锁情况以及这两次调整对持续解锁的影响。

WLD代币于2023年7月14日上线，初始流通量为1.43亿枚，其中包括做市商的1亿枚贷款，总量为100亿枚。扣除贷款部分，真实的初始流通量为4300万枚。

WLD代币在前三年释放速度最快，第一年全部为社区代币解锁，第二年开始机构解锁，持续两年。

代币发行一年后，WLD的真实流通量已上升至2.76亿枚，通胀率高达541%。需注意，真实流通量是根据Orb API返回的数据计算得出。而Token Unlocks使用的是理论流通量的上限数据，初始流通量为5亿枚，当前流通量为16.5亿枚，但这些代币实际进入真实流通的数量由治理控制，并取决于网络增长的速度。

三天前，WLD上线一周年并开启了TFH（Tools for Humanity）的解锁，理论流通量将从当前的16.5亿枚上升至65亿枚。对应每日解锁662万枚，按照当前2.8 USDT的单价计算，每日将有1542万美元的抛压。如果按照当前真实流通与上限的比例削减计算，则每日抛压约为2.76/16.5 × 1542 = 258万美元，但这一比例将维持多久、如何变化无法预测。值得一提的是，Tools for Humanity是实际技术开发主体，也是World App的运营商，TFH解锁包括投资人、员工、顾问等多种对象。

修改解锁规则的影响

Worldcoin分别进行了两次代币释放规则的修改。第一次修改发生在7月10日，Worldcoin宣布未申领的WLD预留代币申领期限延长一年，这一提案实际上增加了WLD的抛压。2023年7月Worldcoin推出后不久，Worldcoin基金会引入了WLD代币预留机制，允许尚未通过Orb验证的用户预留WLD代币，并在未来某个时间点兑换，以使尽可能多的人参与到Worldcoin中，无论Orb设备是否可用。这一修改使得原本无法领取的WLD又能够重新进入市场，增加了未来一年可抛售的WLD数量。虽然具体影响的WLD代币数量没有公开数据可查，但据Worldcoin的一篇推文可知，这一改动影响了600万名用户。

TFH解锁延长

昨日，Worldcoin再次发布公告，Tools for Humanity早期Worldcoin贡献者的代币锁定期将被延长，80%的TFH投资者和团队成员代币解锁时长由两年调整为四年。根据原有释放计划，TFH团队和投资者将每日解锁319万枚代币，当前价值约744万美元，修改后的每日解锁降为（319 × 80% ÷ 2 + 319 × 20%）= 191.4万枚，而Worldcoin公告给出的数据是每日解锁约200万枚。综上，代币解锁量由每日662万枚下降至约540万枚，没有数量级变化。

结论

虽然本次代币释放修改对WLD的天量持续抛压没有实质性扭转，但自公告以来WLD已上涨了29%。Worldcoin过去一年也多次展现了其新闻操盘能力，理论上应是“长空短多”。但World Chain上线在即，其具体规则若赋予了WLD实际用例，则基本面将再次反转，值得读者后续重点关注。