牛市回归！Q4利多因素助力比特币上涨

比特币突破67000美元：牛市信号还是昙花一现？

10月15日，比特币价格终于突破了67000美元大关，连续三天上涨约10%。经过76天的挣扎，比特币终于摆脱了49000到66500美元的价格区间，这被许多人视为牛市回归的信号。

市场情绪方面，恐惧贪婪指数飙升至71，进入贪婪区间。然而，这种乐观情绪似乎只限于比特币，其他加密货币并没有跟随上涨。这点可以通过比特币市值占比（BTC.D）看出。目前BTC.D高达58.77%，是本周期的新高，更是自2021年4月以来三年半的最高点。

山寨币表现疲软，这是否意味着真正的牛市即将到来？WOO X Research认为，现在正是牛市爆发前的征兆：大资金正在大量买入比特币，推高价格并吸走山寨币的资金。待比特币价格达到一定高度后，资金会从比特币流出，转而拉升其他山寨币，开启山寨季。不过，山寨季的启动前提是比特币价格的持续上涨。那么，2024年第四季度有哪些利好因素能帮助比特币继续上涨呢？

降息：流动性的助推

比特币作为加密市场的龙头，其价格增长离不开场外资金的注入。因此，降息是推动比特币价格上涨的关键因素之一。降息意味着美国将更多的流动性释放到风险市场，理论上这将带动股市和其他国家法币等资产类别上涨，而作为风险最高、市值相对较小的比特币也能因此受益。

今年9月，美联储已降息50个基点，标志着进入降息周期。根据Fed Watch的数据，11月利率落在450-475个基点的概率为92%，这意味着我们正处于降息的初期阶段。流动性的传导需要时间，而2024年第四季度正是加密市场承接外溢流动性的好时机。

BTC ETF：增量资金的推动

今年一月通过的BTC ETF被视为比特币被传统金融市场认可为一种资产类别的标志，持续的传统机构买盘被视为价格上涨的主要叙事之一。从数据来看，目前BTC ETF的总资产达到历史新高，644亿美元，累计净流入高达200亿美元。

之前大家最担心的灰度GBTC的抛压近期已经明显减少，甚至开始出现净流入的迹象。在交易量方面，BTC ETF也保持稳定增长，累计达到4400亿美元。

总结BTC ETF的数据，可以发现其走势相当健康，投资者并未因时间的推移而对比特币失去兴趣，BTC ETF持续吸引外部资金，而当前比特币价格仍未见顶，意味着还有充足的上升空间。

稳定币的持续增长

稳定币的增发与其他代币不同，不会因单一价值被稀释。由于其背后有担保品，稳定币可以稳定锚定一美元，这代表了加密市场对稳定币需求的增加，也被视为热钱涌入市场的利好信号。

自今年以来，稳定币市值稳定增长，从1300亿美元增长到1728亿美元，年内涨幅高达32%，预计未来将继续增发。其中，USDT的市占率接近70%，2024年以来市值增长280亿美元，可见其疯狂的发行速度。

回顾过去的经验，可以发现稳定币市值与比特币价格的关联性。2021年，比特币价格上升的同时，稳定币市值也在增加，这意味着资金正在流入加密货币市场，投资者可能将资金暂时停留在稳定币，等待机会买入比特币或其他加密资产。2022年，随着市场下跌，比特币价格与稳定币市值都出现下降，这表示资金正在撤离市场，投资者将稳定币兑换回法币或直接提取资金。2023年至2024年，比特币价格和稳定币市值均呈现逐渐上升的趋势，暗示着市场重新恢复兴趣，资金再次流入加密货币市场。

比特币价格与稳定币市值之间存在着强烈的正相关关系。当比特币价格上升时，稳定币市值通常会增加，这表明市场资金流入；反之，当比特币价格下降时，稳定币市值也会减少，表示市场资金流出。