RWA爆发在即！2025年四大项目重点关注

2025年加密市场预测：现实世界资产(RWA)板块崛起，四个值得关注的项目

2025年，加密市场的焦点无疑会聚集在现实世界资产（RWA）板块上。根据Bitwise的预测，代币化RWA市场的规模将达到500亿美元。最近，RWA领域的明星项目表现得相当抢眼，推动了市场热度的持续上升。例如，ONDO代币的价格突破了2.1 USDT，创下历史新高；而Maple和Swarm等项目也都实现了超过200%的涨幅。

然而，市场的参与度与讨论的热度却形成了鲜明的反差。由于高门槛和复杂的合规要求，许多投资者对RWA的认识还停留在概念阶段。此外，市场上鱼龙混杂，许多项目打着RWA的旗号蹭热度，却缺乏真实的底层资产支持，这给投资者带来了辨别上的难题。

RWA板块涵盖了美国国债、私人信贷、商品、股票、稳定币、全球债券和机构基金等多种资产类型。但大多数项目并没有发行平台币，代币化产品通常需要通过KYC等验证，这限制了中小投资者的参与。

本文将盘点已经发行平台币的RWA项目，仅供参考，不构成投资建议。

美国国债类：Ondo Finance

Ondo Finance成立于2021年，最初专注于LaaS（流动性即服务）。但到了2023年1月，他们转型进入了RWA板块，赶上了RWA赛道的热潮，迅速成为了链上美国国债RWA的代表性项目之一。

Ondo Finance的RWA产品主要围绕主流美国金融资产设计，合规性和安全性是他们重点关注的方面。为了确保产品的合规运营，他们在美国设立了本土公司，并通过特殊目的载体（SPV）来保障这一目标。

2023年4月，Ondo Finance与贝莱德的代币化基金BUIDL合作，将产品的底层资产替换为BUIDL基金资产，从而提升了收益的实时性和便捷性。

Ondo Finance的RWA产品总市值达到了6.23亿美元，其核心产品包括：

OUSG（美国国债）：底层资产来自贝莱德BUIDL基金，年化收益率为4.44%，支持以太坊、Polygon和Solana网络。

USDY（美元利率）：由短期美国国债和存款担保，提供超额抵押和每日透明度报告，年化收益率为4.65%，投资门槛低至500美元，支持多个网络。

Ondo Finance还推出了Flux Finance借贷平台，旨在优化资金的利用率。其原生代币ONDO曾通过CoinList进行公募，2024年初解锁流通。目前，ONDO的流通市值约为28亿美元，但流通量仅占总量的15%，这意味着未来可能会面临解锁带来的抛压风险。近期，灰度、Pantera Capital和21Shares等机构都表达了对ONDO的关注。

我的看法：Ondo Finance是少数拥有平台币的美国国债RWA项目之一，产品市值领先，具备龙头效应。但ONDO的治理门槛较高，需要关注代币解锁带来的风险。

私人信贷类：Maple Finance

Maple Finance成立于2019年，最初专注于无抵押信用借贷，但后来由于合作方事件，他们转型至基于RWA的抵押借贷模式。平台推出了现金管理池和Maple Direct，并上线了Syrup.fi。累计发放的贷款约为24.6亿美元，年化收益率达到了9.69%。

Maple Finance的原生代币MPL将转换为SYRUP代币，以提升社区的参与度和治理的灵活性。SYRUP代币引入了质押机制，stSYRUP将成为Maple Finance唯一的治理代币。

我的看法：Maple Finance在RWA私人信贷领域排名靠前，是少数拥有代币价值捕获能力的项目之一，后续发展潜力较大。

私人信贷类：Centrifuge

Centrifuge是一个专注于现实资产代币化的区块链，基于Substrate框架构建，是Polkadot生态的一部分。其核心产品包括Centrifuge链、Centrifuge池和NFT作为资产抵押品。

Centrifuge链支持资产上链和NFT化，降低了交易成本。Centrifuge池帮助现实资产实现链上流动性，支持投资和赎回，包括高级代币和次级代币。NFT作为资产抵押品，提供融资，并根据资产偿还情况动态调整额度。

Centrifuge与MakerDAO等协议集成，提供了多样化的流动性解决方案。累计发放的贷款约为5.6亿美元，年化收益率达到了8.74%。原生代币CFG用于支付交易费用和网络质押。

我的看法：Centrifuge的资产抵押种类丰富且透明，通过NFT提高了直观性和可操作性，相比Maple更具吸引力。

商品&股票类：Swarm

Swarm Markets通过其子公司SwarmX发行股票和债券的链上代币化产品，将公开交易的证券转化为代币化资产。他们的目标是为RWA提供合规的流动性解决方案。

Swarm Markets已推出股票代币、债券ETF和商品代币。平台通过矿池交换费用获得协议收入。原生代币SMT用于治理和奖励。

我的看法：Swarm Markets是加密领域少有的股票RWA项目，但商品和股票类RWA市场份额较低，热度相对较低。

免责声明：以上分析仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。