现货比特币ETF曙光？前SEC主席发声

前SEC主席：现货比特币ETF并非遥不可及？

前美国证券交易委员会（SEC）主席 Jay Clayton 近日接受 CNBC 采访时，对比特币现货 ETF 的未来表达了一些看法，引发了业界的广泛关注。他认为，如果能够证明现货比特币市场的有效性，现货 ETF 并非没有可能获得批准。

Clayton 的转变：从怀疑到谨慎乐观

Clayton 在任期间，对比特币交易一直持保留态度，认为市场上存在大量的虚假交易和市场操纵行为。但随着时间的推移，受监管的期货市场逐渐成熟，为投资者提供了更充分的保护，比特币期货 ETF 也因此获得了批准。

现货 ETF 的关键：市场有效性

那么，这是否意味着现货比特币 ETF 也应该获得批准呢？Clayton 认为，关键在于现货市场能否提供与期货市场相当的投资者保护。目前，许多机构正在积极论证现货市场的有效性，并声称投资于现货对比特币来说会更有效率。

Clayton 对此表示，如果这些机构能够证明现货市场的有效性与期货市场相似，那么 SEC 很难拒绝批准比特币 ETF。

监督共享协议：能否成为破局关键？

问题又回到了原点：这些机构该如何证明能够有效防止市场操纵？由现任 SEC 主席 Gary Gensler 领导的 SEC 又是否会认可这些证明？这才是现货 ETF 能否通过的关键所在。

近期，贝莱德、富达和方舟等多家机构再次提交了现货 ETF 的申请。这些申请文件的一个共同点是，都表明将与现货交易平台运营商签订比特币监督共享协议 (surveillance-sharing agreement)，并将 Coinbase 作为现货 ETF 的监督共享协议伙伴。通过相互合作，共享市场交易活动、清算活动和客户身份的信息，从而降低市场操纵的可能性。

Coinbase 作为美国最大的加密货币交易所，被邀请作为协议伙伴似乎合情合理。然而，Coinbase 在 6 月初因涉嫌违反证券法而遭到 SEC 起诉，目前仍身陷官司之中。

这种监督共享协议是否会成为现货 ETF 通过的关键，还有待时间验证。