联准会拒降息！关税风暴下，美元贬值或利好比特币

最近，川普总统推出的大规模关税政策在全球引发了一波金融市场的动荡，风险资产无一幸免，华尔街的机构也开始警示全球经济衰退的风险正在增加。

在这个背景下，许多分析师认为，高关税可能会进一步推高通胀压力。尽管联准会之前预测今年的降息步伐会放缓，但现在可能因为关税风暴而被迫采取降息措施来稳定局势。

然而，联准会官员Neel Kashkari最近发表的讲话却释放出一种鹰派信号。他表示，尽管川普的关税计划“比预期的高得多，范围也广得多”，可能削弱投资和经济增长，并在短期内推高通胀，但即使经济出现疲软迹象，联准会也不太可能迅速降息。他解释说，关税的存在提高了调整利率的门槛。保持长期通胀预期的稳定至关重要，而关税可能推升短期通胀，这意味着即使失业率上升，降息的条件也更加严苛。

他还指出，近期通胀预期指标已经开始上升，再结合美国近年来的高通胀经历，联准会必须优先确保长期通胀预期不失控，而非急于通过降息刺激经济。

另一位在今年利率决议上拥有投票权的联准会官员Alberto Musalem也表示，美国经济成长可能会大幅下滑至趋势水平下方。他明确表示，虽然他的基线预测并非经济衰退，但多重因素可能导致成长放缓。与此同时，关税带来的价格上涨可能不仅仅是短期冲击。他强调如果通胀预期因此偏离联准会2%的目标并持续上升，甚至还会迫使联准会采取更紧缩的货币政策，例如维持或提高利率，而不是市场先前预期的降息。

两名官员认为联准会短期内不会迅速降息的观点，无疑让迫切希望降息来拯救加密货币市场的投资者感到失望。不过，Bitwise的投资长Matt Hougan从另一个角度分析了这场关税风暴，他认为关税本身就可能为比特币带来利好。

Hougan引用白宫经济顾问委员会主席Steve Miran本周发表的讲话指出，川普政府可能正在有意让美元贬值，甚至不惜牺牲其全球唯一储备货币的地位。Miran表示，美元的强势地位压制了美国制造业并扭曲了货币市场，暗示美元需要走低。Hougan由此指出，自2020年以来，比特币与美元指数(DXY)通常呈现一种背离状态，即美元走低时，比特币通常会上涨。他预计这种模式将持续下去，并表示：从长远看，关税可能加速全球去美元化的进程，并促使各国转向比特币和黄金等硬通货，比特币可能将在一个更分散的储备货币体系中扮演重要角色。在这种情况下，比特币的情况很简单：当国际动态充满挑战且全球货币不断变化时，投资者还能去哪里寻找不受任何政府或实体控制的、稀缺的、全球性的资产呢？