FTX清算34亿加密资产：市场影响分析

FTX破产案进入关键阶段：34亿美元加密资产获批清算

美国特拉华州破产法院最近批准了FTX破产诉讼中的一项重要决定，允许出售价值34亿美元的加密资产。这是清算程序的一部分，旨在处理破产中的资产。法院还批准了13亿美元的经纪和政府追回资产，其中包括26亿美元的现金，使得FTX的总流动资产达到了71亿美元。

在待清算的加密资产中，Solana以价值11.6亿美元位居榜首，其次是价值5.6亿美元的比特币。其他待清算的资产包括以太坊（1.92亿美元）、Aptos（1.37亿美元）、泰达币（1.2亿美元）、瑞波币（1.19亿美元）等。此外，还有Biconomy Exchange Thuobien (BIT)（4,900万美元）、Stargate Finance (STG)（4,600万美元）、Wrapped Bitcoin (WBTC)（4,100万美元）和Wrapped Ethereum (WETH)（3,700万美元）。

法院规定，比特币、以太坊和内部人士相关代币的出售需要提前10天通知司法部指定的美国受托人，并且允许对这些资产进行对冲。FTX可以使用期货、期权和永续掉期等金融工具来抵消潜在损失，这为对冲准备了充足的资金。

这一裁决引起了整个加密货币行业的关注，许多人对其对市场的潜在影响表示担忧。专注于Web3的律师事务所Ketsal的合伙人Joshua Garcia表示，确定清算是否是正确的决定具有挑战性。他指出，破产法院的首要任务是保护债权人的利益，而债权人可能更关心资金的回收，而不是资产价格的潜在下跌。他说：“这一决定是否影响代币价格也许不是法院最关心的问题。如果潜在的或想象的市场影响不能使债权人完整，那么对法官或债权人委员会来说可能毫无意义，至少在法院看来是这样。这里令人担忧的是，数百万用户因FTX的行为而遭受重大损失。尽可能让受害者完整是当务之急。”

数十亿美元流动资产的发现也让许多债权人松了一口气。资产保护律师Blake Harris认为，这些新发现的流动资产可能会改变FTX破产案的游戏规则。他告诉Cointelegraph，这些资产“可以在资产管理方面提供更大的灵活性，允许采取一种战略方法来平衡当前的法律要求与更广泛的市场影响”，并补充说，“此类资产的发现可以在满足立即的财务义务方面提供一些缓解，但也必须考虑如何管理这些资产，以防止未来出现类似情况。”

市场分析师根据每个代币的每日交易量预测，Solana和Aptos在清算后可能面临较大的价格波动。然而，破产法院采取了措施，确保FTX资产的清算不会对加密货币市场造成级联风险。法院命令允许FTX根据预先制定的规则，通过投资顾问每周批量出售数字资产。Galaxy Digital受托清算资产并为FTX债权人实现回报最大化，同时确保市场稳定。法院还允许FTX“如果债务人在合理行使其商业判断后确定此类活动符合其遗产的最佳利益，则可以利用其合格托管人通过各自的私人验证器提供的质押选项。”

第一周，资产出售上限为5000万美元，接下来的几周上限为1亿美元。在获得法院批准并经债权人委员会和特别委员会事先书面同意后，上限可增加至每周2亿美元。商业诉讼律师Anthony Panebianco表示，从法律上讲，法院可以允许债务人在“正常业务范围之外”清算其资产，以便最大限度地提高出售价值以偿还债权人。他还指出，法院采取了额外的措施来审视其批准清算的资产的一般市场，以保护FTX的债权人和非债权人。他强调了比特币和以太坊的不同清算策略，并提到“法院批准的比特币和以太坊对冲安排须遵守某些投资准则”，但Solana没有被纳入这些符合对冲安排的资产中，可能是因为FTX在Solana中持有大量头寸。三者似乎都有资格进行质押安排，同样受到监督。

在FTX持有的所有即将清算的加密资产中，Solana成为了讨论的焦点，因为该破产加密货币交易所资产负债表上的资产高达11亿美元。市场分析师表示，考虑做空的人应该警惕FTX持有代币的解锁期限，完全解锁时间为2028年。从FTX的SOL质押解锁时间表来看，这些代币中的很大一部分将在2028年之前通过线性归属或预定解锁慢慢进入市场，其中最大的解锁计划于2025年3月进行。大部分SOL被锁定在质押合约中。目前，总价值11.6亿美元的SOL代币中只有24%已解锁。除了Solana之外，Aptos代币也都是100%锁定的，并将在未来几年内分阶段解锁。

Coinbase加密货币交易所在自己的分析中表示，计划内和分阶段的清算将保持市场稳定，并指出对出售某些“内部附属”代币实行严格控制，并且FTX的SOL持有量的大部分将被锁定到2025年左右。代币的归属时间表。尽管许多专家表示，在FTX清算期间市场或多或少是安全的，但该交易所的传奇远未结束，前首席执行官Sam Bankman-Fried的法律团队在审判前就特殊条件与检察官发生争执。此外，该交易所涉嫌的非法行为严重打击了公众对加密生态系统的信任。