Celestia崩盘预警？解锁前融资疑云！

Celestia 陷信任危机：融资疑云与估值之惑

最近，模块化区块链项目 Celestia 陷入了一场信任危机。社区质疑其披露的 1 亿美元融资实为场外交易，并怀疑团队与机构联手“拉高出货”，利用信息不对称误导散户。

事情的起因是 Celestia 基金会宣布完成 1 亿美元融资，消息发布后，其原生代币 TIA 价格应声上涨。然而，加密投资人 Sisyphus 爆料称，这笔融资实际上是几个月前与机构达成的场外交易，且代币份额可能在 10 月份迎来解锁。

这一消息引发社区强烈不满，认为 Celestia 基金会未能进行必要的透明披露，反而将场外交易包装成融资消息，涉嫌诱导用户买入、拉高出货。截至发稿前，Celestia 官方尚未对此事做出回应。

根据 Token unlock 数据显示，10 月 30 日 Celestia 将有超 1.75 亿枚 TIA 代币解锁，占总供应量的 17.68%，价值约 10.8 亿美元。大规模代币解锁可能会导致市场流通量剧增，进而引发短期价格波动。

社区质疑 Celestia 在代币解锁前夕发布包装的募资利好消息，有借机拉高出货的嫌疑。加密 KOL @Ericonomic 认为，如果 Sisyphus 所言属实，这可能又是项目方和投资机构联手做局，误导用户盲目跟进。

也有社区成员认为，Celestia 在二级场外市场交易并非坏事，与机构合作有助于减轻巨额代币解锁时的影响。但将场外交易公布成融资是不恰当的，尤其是在重大解锁之前。社区普遍认为，项目方应该把融资的资金来源解释清楚，以合理透明的方式披露信息，而不是采取隐瞒和误导的手段。

Celestia 估值与收入脱节？

除了信任危机外，本次风波还揭示了加密项目普遍存在的估值与实际收入脱节的问题。Celestia 专为数据可用性网络（DA）而设计，虽然估值高达 35 亿美元，但其潜在年收入仅为 500 多万美元，估值远远脱离了其业务实际情况。

今年 1 月的报告显示，Celestia 目前的数据使用率较低，总费用明显偏低。如果未来 Celestia 数据满载，并将 TIA 价格按照 13 美元计算，该网络可产生约 520 万美元的年费收入。

Sisyphus 认为，以 35 亿美元估值买入最大年收入只有 500 万美元的产品，这不是一笔划算的账。加密投资人 Kiki 表示，目前加密项目估值过于依赖未来想象空间，忽视了当前的实际运营情况。Celestia 虽然提出了很有前景的数据可用性网络概念，但目前其技术落地和商业化仍有待进一步验证。

造成目前这一现象的主要原因是加密行业缺乏成熟的估值体系，估值过程也缺乏标准和逻辑。相比传统行业，加密项目估值更多依赖概念想象力、市场炒作和投资者情绪，缺乏对实际业务如运营数据、盈利能力等基本面指标的深入剖析。