BTC飙涨22%！MicroStrategy与Coinbase新动向

比特币价格飙升与MicroStrategy的策略

比特币（BTCUSD）的价格在过去一个月内上涨了22%，这让许多投资者兴奋不已。尤其是MicroStrategy（NASDAQ：MSTR），这家公司从最初的企业软件供应商转型为专注于比特币的投资者，带来了超过1400%的收益。

而随着Coinbase（NASDAQ：COIN）即将在下周加入标准普尔500指数（SPX），这标志着加密货币行业的一个重要里程碑，因为这意味着顶级机构枢纽首次包括了一家加密货币公司。

为何分析师看好MicroStrategy的策略

如果你看看MicroStrategy过去五年的表现，你会发现持有这家公司股票的比特币信徒们赚得盆满钵满。从大约10美元的股价涨到现在的420美元，投资者们已经享受了巨大的回报。最近的分析师目标显示，从当前水平还有15%的上升空间。

当然，考虑到过去五年股价上涨了3200%，这种上升的可能性是存在的。就像比特币价格一样，波动性对于长期投资者来说可以是一件好事。

MicroStrategy通过在债券市场上大量借贷并将资金重新投资于比特币，使其资产负债表成为美元计价的债务和比特币计价的资产的混合体。随着比特币的美元价值上升，投资者也随之受益。

当然，如果比特币价格的长期趋势最终逆转，那么MicroStrategy对比特币价格的高杠杆位置可能会对投资者不利。但目前，对于那些相信迈克尔·塞勒（Michael Saylor）对比特币作为国库资产价值的人来说，这是一段相当稳定的旅程。

MicroStrategy的资产负债表分析

对我来说，MicroStrategy投资者的关键在于公司的资产负债表。HC Wainwright的分析师指出，MicroStrategy已经筹集了超过250亿美元用于购买大量比特币，这些比特币的当前价值接近500亿美元。这真是令人印象深刻。

然而，如果公司的债务负担超过了市场的心理承受能力，那么股价上涨的势头可能会放缓，这也是合理的。

在我看来，公司的资产负债表看起来并不紧张，并且有一个坚实的论点是，MicroStrategy已经为那些寻求通过杠杆获取比特币流动性的投资者提供了很好的服务。

不过，我一直对比特币价格大幅下跌的潜力持谨慎态度，这可能会迅速侵蚀这种资产负债表的强度，尤其是当Saylor继续以当前价格购买比特币或增加购买活动时。

分析师对MSTR股票的看法

除了HC Wainwright的分析师，大多数其他分析师也对MicroStrategy持乐观态度。由于对比特币的积极预测，对MicroStrategy的共识“强买”评级一直保持不变。但随着宏观环境变得越来越不确定，在过去三个月中，总评级从5分中的4.91下降到4.62。

我认为，考虑到很多可能实现的下行风险，共识524.17美元的MicroStrategy目标价格可能有些乐观。Saylor和他的团队在低价时做得很好。但我并不是那些认为“价格上涨”可以永远依赖的策略支持者。

如前所述，如果比特币价格下跌超过50%，这个节目可能已经结束。在我看来，这是一个冒险的主张。