比特币暴跌！ETF通过是幕后黑手？

比特币跌破 4 万美元：ETF 效应消退还是另有隐情？

2024 年对于比特币来说注定是不平凡的一年。年初，比特币现货 ETF 的获批无疑为加密货币市场注入了一剂强心剂，也为更广泛的投资者打开了进入比特币世界的大门。消息一出，比特币价格一路高歌猛进，一度逼近 5 万美元大关。

然而好景不长，比特币随后便开始震荡下行，甚至一度跌破 4 万美元，创下年内新低。这不禁让人疑惑，比特币的这波下跌究竟是 ETF 利好出尽，还是另有其他原因？

比特币价格下跌的三大原因

比特币价格的下跌并非单一因素所致，而是多种因素共同作用的结果。

1. 宏观经济环境的影响

整体加密货币市场的交易量受到了冲击，这与宏观经济发展等多种因素有关。

美元走强对比特币构成了一定的抛售压力。美元指数从 1 月初的低位开始反弹，并成功突破了 100 日均线的压制。这主要得益于美国零售额增长超预期以及美国国债殖利率的上升。

美国经济的强势表现正在改变市场对未来货币政策的预期，尽管市场依然预计今年晚些时候会降息。

美元的强势，无疑给包括比特币在内的加密货币市场带来了压力。

2.灰度 GBTC 的资金流出

比特币现货 ETF 在 1 月中旬正式开始交易，首日交易额就创下了历史新高。然而，这并不意味着比特币价格会如人们预期的那样持续上涨。

数据显示，灰度比特币信托（GBTC）在 1 月中旬将大量比特币转移到了某交易所的托管地址。这意味着 GBTC 的持有者正在选择减持仓位。

对于普通投资者而言，目前 ETF 的资金流入可能并不那么引人注目，市场可能需要一段时间来冷静和整合。

3. “卖出消息”的出现

加密货币市场与股票市场存在诸多相似之处。其中一点就是，即使一家公司的财报表现超出预期，其股价仍有可能下跌。

这种现象被称为“卖出消息”，即股东在利好消息发布后选择获利了结。当市场上的卖家多于潜在买家时，大量的股票回流市场可能会导致供需失衡，从而导致股价下跌。

这或许可以解释比特币为何会在 ETF 获批后出现下跌。

有分析师认为，比特币价格的波动并非由 GBTC 抛售比特币所导致，而是由于部分比特币持有者在价格上涨后选择获利了结，ETF 的批准可能只是一个“卖出消息”事件。

链上数据显示，比特币价格的下跌可能是由衍生品杠杆和现货获利回吐共同推动的。

期货和期权市场的未平仓合约均保持在多年高点附近，表明杠杆正在上升，并成为市场中更具主导性的力量。

ETF 真的没有那么好吗？

那么，比特币价格的下跌是否意味着 ETF 并没有人们想象的那么好呢？

答案是否定的。

专家仍然预计，比特币现货基金将为大量新投资者打开市场，并将价格推回历史高点。他们认为这些损失只是看涨的大局中的一个小挫折。潜在的比特币投资者可能会趁机以更低的价格购买比特币。