MEV成非法？欧盟新规或严打市场滥用

欧盟拟将MEV定义为非法市场滥用？MiCA草案引争议

欧盟提出的加密资产市场法《MiCA》预计7月生效，旨在为加密货币行业建立全面的监管框架。然而，该法规的技术标准草案引发了关于最大可提取价值(MEV)是否应被视为市场滥用的讨论。

ESMA：MEV或涉嫌市场滥用

欧洲证券和市场管理局(ESMA)发布了一份咨询方案，详细说明了如何实施MiCA中关于检测和报告加密资产中涉嫌市场滥用行为的标准。ESMA特别指出，MEV可能是一种市场滥用行为，例如矿工或验证者利用其重新排序交易的能力，对某些交易进行抢先交易以获取利益。

ESMA发布的《第三份咨询方案》内容

该草案要求欧盟几乎所有受监管的加密货币企业，包括交易所和经纪商，通过可疑交易或订单报告(STOR)来侦测和报告MEV案例。

加密货币监管评论员Patrick Hansen对此提出了质疑，认为考虑到MEV发生的复杂性和频率，要求报告每一个MEV案例在实践中可能难以实现。

此外，ESMA的草案还提倡一种协作执行方式，鼓励欧盟内外机构合作制裁市场滥用行为。这意味着参与MEV的参与者可能面临来自欧盟监管机构以及国际机构的调查和执法行动。

律师：并非所有MEV都恶意

律师Jonathan Galea认为，ESMA的文档指出的是，MEV“可能”暗示存在市场滥用的迹象，并特别提到了抢先交易，但并未明确表示这“明确表明存在市场滥用”。

Galea认为，需要区分MEV的不同类型，抢先交易只是其中一种形式。他认为抢先交易可以被视为市场滥用的指标，但应该具体指出哪些可能带有恶意意图的MEV形式可以作为市场滥用的潜在指标，而不应该将所有MEV形式一概而论。

Galea主张，并非所有MEV事件都应该被报告，因为并非所有MEV都具有恶意。实际上，MEV是市场效率的重要因素。

ESMA鼓励所有利益相关方在6月25日之前就此草案提供意见。预计这些标准将在塑造欧盟加密货币监管环境方面发挥关键作用，并可能为其他司法管辖区树立先例。

什么是MEV？

MEV是指在区块链系统中，区块生产者通过重新排序、插入或删除区块中的交易来提取额外收益的能力。

抢先交易攻击是常见的MEV攻击，攻击者在看到即将被提交到区块链的交易后，提前插入自己的交易，从而在价格变动前获得不公平的利益。

然而，MEV是区块链交易中的一个自然现象，特别是在去中心化金融(DeFi)应用中。MEV是否是市场滥用行为，还有待监管明确定义。