BTC期权揭示：大户押注5万美元1月实现

在12月份，比特币（BTC）的期权利息突破了历史记录，达到惊人的205亿美元。这表明机构投资者对加密货币市场的参与度正在增加。不同于期货合约，BTC期权有一个预设的到期价格，这为交易员提供了关于市场预期和情绪的重要信息。

在比特币期权市场上，某交易所占据了令人瞩目的90%的市场份额，目前持有20.5亿美元的未结期权利息，这些将于1月26日到期。然而，随着到期日的临近，这些赌注中的很大一部分可能面临价值损失的风险。

尽管如此，随着现货交易所交易基金（ETF）可能获得监管机构的批准，之前被边缘化的看涨投资者正在重新进入市场。

目前，54000美元的看涨期权将于1月26日到期，交易价格为0.02BTC，按当前市场价格计算约为880美元。要让买方盈利，比特币的价值需要在接下来的49天内上涨25%。值得注意的是，卖方可以通过BTC期货对冲其头寸，同时将期权溢价藏起来，从而降低这种交易的一些感知风险。

分析师强调了5万美元的衍生投资期权的2.5亿美元公开利息的重要性。按目前44000美元的价格计算，这些期权的总价值为880万美元。如果监管机构批准现货ETF计划，这一估值可能会大幅增长。不过，目前还不确定这些5万美元期权的买家是否打算将其用于看涨策略。

在70,000至80,000美元的范围内，看涨期权的需求相对较小，不到公开利息的20%，这表明看涨者之间缺乏繁荣。这些期权的风险投资额为2.85亿美元，目前的价值仅为120万美元。相比之下，将于12月到期的60,000美元和65,000美元的未付利息通知期权将于12月到期，总额为29亿美元。

谈到看跌期权，交易员在1月份到期时似乎持谨慎态度，97%的赌注为42000美元或更低。除非当前的价格轨迹出现重大逆转，否则，对期权的5.68亿美元公开利息可能会面临暗淡的前景。尽管如此，出售看跌期权可以为交易员提供一种手段，使其获得高于特定价格水平的正面比特币风险，尽管估算确切影响仍然具有挑战性。

比特币看涨期权不应被排除在外。1月26日的看涨期权的公开兴趣比看跌期权高出2.6倍，预示着对中性到非线性策略的需求增加。虽然50,000美元看涨期权的吸引力是无可否认的，并有可能推动比特币价格上涨，但必须记住，到期价格只在1月26日世界协调时8:00确定，在现阶段投入大量努力为时过早。

对于比特币看跌者来说，理想的情景取决于被否决的ETF建议，尽管美国证券交易委员会可能会要求更多时间做出最终决定，特别是考虑到最近对许多文件的修正。目前，行业专家估计2024年ETF获得批准的可能性为90%，预测时间超过1月。

距离1月26日还有49天，过早地认为97%的期权毫无价值似乎是没有道理的。此外，看跌者也有自己的监管环境，例如涉及到币安及其创始人赵长鹏的审判，刚刚开始。