比特币爆发前夜：两大指标揭示沸腾行情

最近加密货币市场是不是有点不对劲？你没感觉错！

过去几个月，加密领域可谓是风起云涌，既有让人兴奋的好消息（比如 Ripple 胜诉、贝莱德申请 ETF），也有令人担忧的坏消息（比如 SEC 的诉讼、Curve 的危机）。

但奇怪的是，比特币的价格却几乎没什么波动。以往那种让人心跳加速的过山车行情，现在变成了商场里慢悠悠的小火车。

事实上，从 8 月初开始，比特币的价格波动幅度已经变得非常小，甚至低于股票、债券和黄金的平均波动幅度之和。

至于原因，众说纷纭：有人说是矿工在卖看涨期权，有人说是机构在做现金套利交易，还有人说是美联储在加息，甚至有人说是月亮周期的影响……或许是各种因素共同作用的结果吧。

对我来说，具体原因并不重要。重要的是，我看到市场似乎进入了一种深度睡眠状态，大家都被误导，以为这种低波动性会永远持续下去。

但我认为，这种偏离常态的情况已经非常严重，而且持续了很长时间。如果年底前出现反转，风险回报比将会非常诱人。

历史总是惊人地相似。我们可以回顾一下过去，看看以前的低波动性模式是如何演变的，或许能从中得到一些启发。

当然，分析比特币的走势，离不开美元这个老大哥。本周，我们可以借助美元的力量，来判断一旦波动性回归，比特币会走向何方。

记住，这种超低波动性不会永远持续下去。

比特币即将迎来“大动作”

如果你关注了最新的 Alpha Bites，应该听我说过 BVOL（一个反映比特币历史波动率的指标）。当时我说，BVOL 正处于触底反弹的边缘。

如下图所示，自 2016 年以来，BVOL 的大部分时间都处于 40-100 的区间——这才是它的正常状态。

但从去年 8 月开始，它突然一落千丈。

过去一年，BVOL 一直没能突破 30。即使是 FTX 崩盘，或者是贝莱德进军加密货币领域的消息，都没能把它拉回正常的波动水平。

在上周的 Blend 文章中，Ben Lilly 进一步阐述了这个观点，他将 BVOL（下图中的白线）和比特币价格（橙线）叠加在一起。结果发现了一个有趣的模式，似乎也预示着波动性即将回归。

如下图所示，在此之前，只有三次波动性被压制（用垂直红线表示），而每次压制之后，都出现了 BTC 的剧烈波动（红框）。

第一次发生在 2018 年下半年，当时比特币市场持续了几个月的无聊行情。但最终，低波动趋势被打破，比特币价格在一个多月的时间里暴跌 50% 以上，从 10 月底的近 7000 美元跌至年底的 3000 美元左右。

第二次是 2020 年 7 月。当时比特币处于“禅宗模式”，在年初因疫情暴跌后，一直在 1 万美元以下盘整。相信大家都还记得，不久之后，1 万美元的阻力位终于被突破，然后一路狂飙，创下历史新高。

第三次是 2022 年 12 月，当时市场正在从 FTX 崩盘中复苏。当价格在 1.6 万美元附近徘徊时，一群坚信币价会归零的投机者疯狂做空。然而，不到一个月后，价格回升至 2 万美元以上，大量空头被清算。

有趣的是，低波动性并不是这三个时期的唯一共同点。还有一个领先指标，在这些大动作发生之前就发出了预警信号，而现在，它即将再次向我们发出信号。

为了更好地理解今天的文章，让我们深入了解一下……

RSI：一个非常重要的指标

这三个时期的共同点是，美元（以美元指数 DXY 为代表）在背后推波助澜。我们可以利用这些信号，通过观察其相对强弱指标 (RSI) 来衡量它的动量。

你可能还记得，我们在 6 月份讨论过 RSI 的重要性，当时我们分析了 DXY 的日线图。就在美元被抛售之前，贝莱德宣布了 ETF 计划，比特币在不到一周的时间里从 2.5 万美元下方飙升至 3 万美元以上。

在那篇文章之后，关键的 RSI 水平 50 再次成为阻力位，美元最终在 7 月中旬跌至 100 以下的年内低点。

但有趣的是，它现在又回到了相同的阻力位。下面的图表显示了 DXY 及其简单移动平均线（SMA）， RSI 是底部的紫色线。

值得注意的是，尽管价格较低（撰写本文时为 102.60，6 月为 103.50），但 RSI( 相对强弱指数 ) 现在 (49) 实际上高于 6 月 (47)，因此这次出现了轻微的背离。

这通常是一个看跌信号。不过，美元自 7 月份被抛售以来重新走强的势头不应被轻易忽视。

请注意，在下面的图表中，经过多次重新测试后，它最近是如何收回其 50 天 ( 绿线 ) 和 100 天 ( 蓝线 )SMA 的。它似乎正在巩固，并重新测试 200 日移动均线 ( 红线 )，目前位于 103.38。

如果美元指数突破 50-RSI 及其 200 日移动均线，比特币和加密货币将会受到冲击，因为我预计波动性将会飙升。

我对感兴趣的比特币下跌区域是 24,600 美元 (6 月低点 )，19,300 美元 (3 月低点 )，以及 15,300 美元 (FTX 崩盘后低点 )。

到那时，所有的预测都将失效，因为美元将会发挥它最擅长的作用——在有关部门介入并将其贬值至新低之前，吸干全球市场的所有流动性。

但不管你信不信，美元日线图并不是本文的主要焦点。

DXY 的长期走势

我想让你注意的是美元的月度走势图，特别是它的 RSI 读数。它为我们提供了 DXY 宏观趋势的概览，并提供了与过去比特币低波动期叠加的洞察力。

如下图所示，美元指数的月相对强弱指数 (RSI) 目前正停留在至关重要的 50 点上方。这是一个奇怪的同步性，因为它在日阻力位上与该水平作斗争。

尤其是当你考虑到月线图上的 50 相对强弱指数（RSI）水平，正是 Lilly 上周分享的前三次波动爆发时美元所在的位置时。

50-RSI 的月线一直是指导美元宏观趋势的关键线，这可以追溯到 70 年代初。众所周知，由于它们的负相关关系，美元的重大波动会产生连锁反应，并在未来几个月确定比特币的宏观趋势。

高于 50-RSI，规避风险：放弃你的比特币并在更低的价位买回。

低于 50-RSI，承担风险：不惜一切代价逃离法币陷阱，避免法币过度通胀至归零。

事情就是这么简单。

看看我们自 2020 年以来所见证的。美元在 2020 年 7 月的月度图表上失去了 50-RSI 趋势，然后在接下来的 8 个月里继续下跌超过 10%，从 90 左右的高位暴跌至 80 左右。

如果有人在 2020 年 7 月 DXY 月度 RSI 跌破 50 时买入 BTC，那么他们的成本基础将约为 9,000 美元。

如果他们在 2021 年 10 月 DXY 月度 RSI 升至 50 以上时卖出，那么他们的平均售价将约为 50,000 美元。

大约 15 个月内实现 455% 的收益，虽不算多，但这是真实存在的。

我预计，如果美元失去这一趋势线，并在年底前正式进入宏观熊市，特别是如果它与一波现货 ETF 批准相结合，未来也会出现类似的投资回报率。

有些人甚至会说，这是百年一遇的风暴。

但就像所有事情一样，耐心和机智是必须的。

等待美元指数出现适当下跌的迹象再采取行动，以免你最终在一列失控的“美元货运火车”上站错边。