Ethena(ENA)崛起：稳定币抵押破10亿

Ethena (ENA) 稳定币抵押品突破 10 亿美元，DeFi 市场格局或将重塑

Ethena Labs 推出的校长代币（PT），作为其承重稳定系统的重要组成部分，其抵押品价值已突破 10 亿美元大关。这一显著增长的背后，是 AAVE 对 Ethena 的支持，为 Ethena 的合成稳定币生态系统带来了全新的应用场景。

AAVE 借款利率持续走低，资金或将流向 Ethena？

AAVE 的借款利率持续下降，目前大多数借款利率约为 2-4%，对贷款人的吸引力已大不如前。这种下降趋势可能反映了市场对链上杠杆和过剩资金需求的减弱。与此同时，Ethena 的 PT 却凭借其高达 15-25% 的年化收益率，吸引着越来越多的资金。

Ethena 是否会从 AAVE 的资金池中分流资金？

Ethena PT 在短短一个月内突破 10 亿美元大关，而 AAVE 的协议指标却显示出停滞的迹象。较低的借贷需求意味着 AAVE 的协议收入减少，价值降低。Ethena 凭借其高收益率，正在逐渐蚕食 AAVE 等传统方案的市场份额。如果这一趋势持续下去，AAVE 或将难以维持其市场份额，除非能够推出重大创新或增加借贷功能。

AAVE 价格在压力下盘整

在日线图上，AAVE 的价格在 270 美元阻力位以下盘整。早期的上涨趋势已经趋于平缓，目前的价格走势被困在一个明显的供应区域内。这可能表明与 AAVE 借贷活动萎缩相关的基本面疲软。除非借贷指标能够恢复，否则投资者对 AAVE 的情绪可能会保持中立。在 DeFi 激烈的收益竞争中，仅仅依靠协议的成熟度是不够的，AAVE 需要新的催化剂来保持竞争力。