比特币会崩盘？Glassnode报告揭示暴跌真相

比特币的“温度”降了吗？链上数据揭示市场新动向

最近，关于比特币的走势，是不是让不少朋友心里犯嘀咕？作为一名关注市场的朋友，我发现大家都在讨论，这轮行情是不是有点后劲不足了？巧了，链上分析机构 Glassnode 最近发布了一份报告，似乎给出了一个信号：大家对这个数字资产的兴趣，好像没那么高涨了。

这份报告主要围绕一个叫做“已实现上限”的指标展开。说白了，这个指标就是把市面上每一枚比特币，都按照它最后一次被转手时的价格来计算总价值。这就像是把所有数字资产的“成本价”加起来，能看出有多少资金真正投入到这个市场里。当这个数值往上涨，通常意味着有新资金进来，而且大家愿意以更高的价格接盘；反之，如果数值下降，可能就是资金在撤离，或者说，之前高价买入的，现在低价卖出了。

已实现上限：市场“热情”的晴雨表

咱们来看看 Glassnode 给出的这张图，它展示了过去几年比特币已实现上限的变化趋势：

从图上能清楚地看到，当比特币一路高歌猛进，创下历史新高的时候，这个已实现上限也是一路飙升，曲线非常陡峭。这说明当时市场一片火热，新资金源源不断地涌入，大家抢着买，生怕错过了这波财富列车。那种气氛，真是让人肾上腺素飙升！

不过，报告指出，最近这条曲线的坡度明显变缓了。虽然已实现上限还在继续增长，甚至还在不断创出新高，但增长的势头已经大不如前。这不禁让我思考，是不是市场在经历了一波狂热之后，开始进入了一个冷静期？新资金流入这个数字资产网络的速度，确实比之前慢了不少。

盈利了结与市场降温

为了更直观地感受这种变化，咱们再看看下面这张图，它反映了近期市场资金流入流出的变化率：

这张图显示的是比特币的净实现利润/亏损。简单来说，当投资者以盈利了结时，已实现上限会增加，因为总有新的购买意愿以更高的价格接手这些数字资产。反之，当出现亏损时，这个指标就会下降，因为之前高价买入的数字资产，现在以较低的价格出售了，导致整个市场投入的资金总额减少。

从图上看，在比特币创下历史新高的时候，市场确实吸收了大量的盈利了结。也就是说，很多早期或者中期进入的持有者，选择在这个时候套现离场了。这很正常，毕竟谁不想把利润落袋为安呢？但自那以后，这个指标明显“降温”了，这进一步印证了报告的观点：当前市场对这个数字资产的购买意愿确实有所减弱。

就在昨天，比特币一度站上了 71,000 美元这个关口，让不少人又燃起了希望。但今天，它似乎又出现回调，目前已经回到了 70,200 美元附近。这上上下下的波动，也恰恰反映了当前市场情绪的复杂性。