欧盟监管MEV：交易重排或涉市场滥用？

MEV：欧洲监管机构的新关注点

最近，欧洲证券与市场管理局 (ESMA) 注意到了一种名为“最大可提取价值 (MEV)”的现象，并对此表示担忧。简单来说，MEV 就是指一些“聪明”的家伙，他们通过调整区块链上交易的顺序来最大化自己的收益。

MiCA 提案：MEV 可能是个“坏家伙”

在 MiCA 法规的一系列提案中，ESMA 认为 MEV 可能是潜在的可疑行为。MEV 通常包括区块链的运营者，他们负责将区块添加到链中，并对交易顺序进行重新排列，以便在交易被永久记录在区块链账本之前，提取额外的利润。这种操作可能会涉及抢先交易，也就是运营者将自己的交易放在用户提交的交易之前，这可能会破坏区块链的公平性和完整性。

业界声音：MEV 就像一种“无形税”，但可能对效率有帮助

MEV 有时会被称为“无形税”，因为它可能会通过“三明治攻击”和“抢先交易”等方式减少用户的利润。

尽管 MEV 的性质存在争议，但业内一些支持者认为，MEV 通过提高区块链网络的效率发挥了积极作用。欧洲加密倡议 (EUCI) 的政策专家也为 MEV 辩护说：“MEV 本身不应被视为市场滥用，也不应该有负面的含义。”她强调，MEV 的主要作用是奖励验证者对网络维护的贡献，建议只有与市场滥用相似的特定策略应受到审查。

MiCA 真的要管到 MEV 吗？

目前，关于 MEV 是否属于 MiCA 的规范范围，仍然存在讨论。EUCI 担心将 MiCA 管到 MEV 可能会导致监管过度。然而，ESMA 最近关于市场滥用的咨询包括将欧盟现有的规则扩展到分布式账本技术。

欧洲委员会金融数字化顾问指出，虽然 MEV 本身不具有负面性质，但它提出了关于市场完整性的重要问题。ESMA 正在进行的公开咨询，截止至 6 月 25 日，旨在收集关于 MEV 可能导致市场滥用的反馈。