Aptos生态：Aries Markets借贷上线，代币经济学解析

深入了解加密货币项目的经济机制：代币经济学

想在加密货币领域有所斩获？那你就必须了解“代币经济学”。这可不是什么高深的理论，简单来说，它就是一套规则，决定着某个加密货币项目如何运作，以及它最终能否成功。就像一个精心设计的齿轮系统，每个部件都环环相扣，缺一不可。理解它，就能更好地判断一个项目的潜力。

这篇文章会带你了解代币经济学的核心概念，以及它在实际应用中的例子。我们还会以Solana为例，深入剖析它背后的经济模型。

什么是代币经济学？

“代币经济学”这个词，顾名思义，就是研究加密货币经济运行规律的学问。它涵盖了代币的方方面面，从发行量和分配方式，到它的实际用途和市场流通性，都包含在内。 一个简单的道理：如果一个代币用处广泛，而且它的生态系统蓬勃发展，那它的价值自然水涨船高；反之，如果用处有限，市场又饱和了，价值就会下跌。这就像一个商品的供需关系，只不过这商品是数字化的。

代币经济学的目的

那么，我们为什么要花时间去研究代币经济学呢？在我看来，它至少有以下几个重要目的：

1. 评估资产的前景。 代币经济学直接决定了代币的供需关系；这就像是市场上的“晴雨表”，能帮助投资者评估其长期价值。一个设计合理的代币经济学，往往预示着项目拥有更稳健的未来。
2. 影响资产的稀缺性或过剩。 这主要是通过代币在项目团队、早期支持者和广大社区之间的分配方式，以及特殊的“销毁机制”来实现的。巧妙的分配和销毁策略，能有效控制代币在市场上的总量，从而影响其稀缺性和感知价值。
3. 增强网络安全性。 如果一个项目的代币经济学结构设计得当，它能有效激励用户更积极地参与到网络维护和建设中来，从而确保项目的长期可持续性。反之，如果代币经济学存在缺陷，项目就可能出现失衡，甚至走向失败。

当然，代币经济学的作用远不止这些，它的影响力更为广泛。它在很大程度上取决于构成系统的各种元素，我们接下来会详细探讨这些“基石”。

代币经济学的主要构成要素

代币经济学就像一个精密的仪器，由多个关键部件构成，它们共同决定着加密货币项目的成败。代币的价值和功能在生态系统中的表现，直接依赖于这些元素。以下是代币经济学的详细构成：

• 总供应量。 这是未来将要创建的代币总数。这个数量可以是固定的、通缩性的（例如，比特币有2100万枚的硬性上限），也可以是通货膨胀性的，意味着新代币会随着时间的推移不断铸造。这个参数还涉及到流通供应量，即目前在市场上公开可用的代币数量。可以说，供应量直接决定了市场需求和资产的潜在价值。
• 分配方式。 这个参数描述了代币是如何在开发团队、早期投资者和广大社区之间进行分配的。一个公平、透明的代币分配机制，对于防止权力过于集中、促进社区健康发展至关重要。
• 效用。 这指的是代币的功能性，或者说它在生态系统中的实际使用场景。一个代币可以作为交换媒介、支付手段、价值存储工具，甚至是参与项目治理的凭证。因此，代币的效用直接决定了市场上对其的需求程度和接受度。
• 奖励机制。 在任何代币生态系统中，都需要有激励措施来鼓励用户积极参与网络。例如，这些可以是质押（Staking）或挖矿（Mining）的奖励。这些奖励的目的是鼓励代币持有者更长时间地保留和使用代币，从而保障网络的稳定和安全。
• 治理。 这个参数定义了在生态系统中如何做出决策，通常包括投票和社区参与。代币持有者可以通过投票来决定协议的更新方向或系统内的其他重要变更。
• 销毁机制。 一些项目会设定销毁策略，即故意将一部分代币永久性地从流通中移除。这样做的目的是为了减少总供应量，从而增加剩余代币的稀缺性和潜在价值。
• 流动性。 这个术语指的是代币在不发生重大价格波动的情况下，能够被轻松买卖的难易程度。流动性水平越高，用户在进入和退出市场时的“滑点”就越小，这进一步促进了市场的稳定性和吸引力。

在考虑了代币经济学的每个元素后，我们通过流行加密货币Solana的例子来了解它们如何工作。

Solana (SOL) 代币经济学案例分析

Solana 的代币经济学设计堪称典范，它巧妙地将各个要素结合起来，促进了生态系统的繁荣和SOL代币的增长。让我们来看看它的具体做法：

供应

SOL代币在启动时的总供应量为5亿个代币。同时，Solana采用的是一种通货膨胀模型，这意味着新代币的发行主要是作为验证者和代币持有者的奖励。因此，截至2025年3月，SOL代币的总库存已超过5.96亿个，而流通供应量则达到了5.1亿个。

深入了解该模型，Solana的初始通货膨胀率为8%，但每年会以当前通货膨胀率的15%的速度递减，直到最终达到1.5%的长期通货膨胀率。这一供应策略旨在激励网络参与，并有效管理SOL的总数量。目前，Solana的通货膨胀率大约为4.6%。

分配

SOL代币的分配涉及多个群体。首先，总资金的12%分配给了项目创始人和核心团队。其次，38%分配给了早期支持者和战略伙伴，包括Solana基金会、战略合作伙伴和私人投资者。最后，剩余的50%则用于网络社区，并作为对验证者和质押者的奖励。为了更好地管理代币的发行，Solana采用了一个严格的时间表，其中一些分配可能需要数月甚至数年才能完全释放。

效用

SOL代币在Solana生态系统中扮演着多重角色。像许多其他加密资产一样，SOL可以用于支付Solana区块链上的交易费用。此外，SOL代币的持有者还可以参与协议更新的投票，行使他们的治理权。通过权益证明（PoS）机制，SOL代币还可以用于质押，从而获得相应的奖励。值得一提的是，Solana还积极支持去中心化应用（dApps）和非同质化代币（NFT），在这些领域，SOL代币也被广泛使用。

奖励

正如我们之前提到的，Solana通过质押机制提供奖励。例如，验证者可以通过验证交易来获得“利息”，而质押者则通过锁定代币并参与网络安全维护来获得回报。此外，Solana还设立了开发者生态系统赠款和资金支持，以鼓励他们积极参与网络的发展和创新。

治理

我们已经提到，持有SOL代币的用户可以参与到项目的决策过程中。因此，他们有权对协议更新或网络规则变更进行投票。此外，验证者在确保共识和网络安全方面也发挥着关键作用，他们通过托管代币来积极参与其中。

销毁

Solana生态系统中的销毁机制主要应用于交易费用。其工作原理是：一部分手续费（通常为50%）会被销毁（永久移除），从而减少代币的总供应量。这种机制与Solana接近通缩的性质息息相关，尤其是在网络使用率较高的时候，这种销毁效应会更加明显。

流动性

Solana在市场上拥有最高的流动性之一，这得益于它在多个主流交易平台上的广泛存在。交易这一资产吸引了大量投资者，因为与市场上许多其他资产相比，其价格相对稳定，同时交易速度极快（每秒高达65,000笔交易）且费用极低（每笔交易大约$0.00025）。此外，质押机会也是其高流动性的重要贡献之一，它允许用户积极参与网络，并为市场提供了额外的深度。

如您所见，代币经济学是多方面的，但如果弄清楚它，其实也并不那么复杂。这个系统的优势在于，它能帮助您深入了解某个代币及其内在的能力，从而帮助您做出是否配置某个资产的决定。我们希望已经成功地解释了代币经济学的概念，现在您可以更轻松地选择适合您的数字资产了。如果您还有任何问题，请在评论中留言！

ZKThreads：构建可扩展安全去中心化应用的新框架

去中心化应用（DApps）高效运行的关键在于安全性、组合性和互操作性，但这三者往往难以兼顾。ZKThreads 为此提供了一种潜在的解决方案。它是一个零知识框架，能够显著提升去中心化应用的性能和可扩展性。

ZKThreads 是什么？

你可以把它理解为一个专门为去中心化应用（DApps）量身定制的零知识框架。它的核心目标是提升DApp的运行效率和扩展能力，同时确保数据安全和隐私。它利用了 Starknet 的技术优势，为DApps提供了一个标准化、可互操作的开发和运行环境。

ZKThreads 的工作原理揭秘

ZKThreads 的运作流程其实非常巧妙，我们可以将其分解为几个关键步骤：

1. 应用逻辑部署

首先，你需要把你的应用逻辑，也就是那些定义了应用如何运行的规则和程序，部署到 ZKThreads 的应用合约里。这些合约就像是DApp的“大脑”，决定了它的一切行为。

2. 批量处理交易

接着，ZKThreads 会像一个聪明的管家，不再单独处理每一笔交易，而是把多笔交易打包成一个批次。这样一来，处理大量交易的效率就大大提升了