DeFi收益解密：七大来源深度剖析

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在去中心化金融（DeFi）的世界里，最吸引人的莫过于各种各样的收益机会。许多 DeFi 项目为了吸引用户，常常会宣传一些高得惊人的数字，这也让不少新人对 DeFi 的收益来源感到怀疑。那么，DeFi 的收益究竟从何而来呢？今天，就让我来为大家揭秘 DeFi 收益的来源。

去中心化交易所（DEX）和自动做市商（AMM）是协议产生收益的典型例子。它们是金融工程的一个开创性成就，被人们称为“DeFi 从零到一的创新”。

简单来说，流动性提供者（LP）将一对代币存入流动性池，这些池子的目的是允许交易者在没有中间人的情况下用一种代币交换另一种代币；汇率是根据一个类似常数乘法的公式来确定的。作为对存入这些代币的回报，流动性提供者收到向交易者收取的部分费用，收益与他们提供的池子的流动性成比例。费用一般以资金池代币的面额向交易者收取。

借贷池与 DEX/AMM 类似，都是为了提供流动性。但与 DEX/AMM 不同的是，借贷池的流动性是以债务的形式提供的，而不是出售。

以 AAVE 为例，用户可以将他们的资金存入一个借贷池，并期望从中获得可变或固定的利率。另一方面，借款人可以存入资产作为抵押品，并对任何其他资产进行借贷，其价值不超过其抵押品的一定比例（抵押率）。只要抵押品的价值相对于贷款来说不低于某个阈值，那么贷款就会保持在“健康”水平，借款人有无限的时间来偿还贷款和利息。然而，当抵押品的价值低于阈值时，它就会被清算（即卖掉），债务随即被取消。

许多协议使用“质押”一词来指任何资产的锁定，但这是不正确的。质押，在其真正的意义上，是为了获得潜在的价值收益而甘愿冒失去价值的风险。

我认为，质押如何产生收益的最好例子是 Cardano、Solana 等区块链采用的权益证明（PoS）机制。这些算法可能比较复杂，但它们背后的机制其实很简单。

权益证明是为了确保区块链上的交易具有完整性：不存在双花、假账等问题。为了确保一系列交易的完整性，验证者节点要做的工作是根据区块链的规则检查每笔交易是否有效。

如果你不想过多地考虑如何产生收益，那么收益优化器可能适合你。这些优化器都涉及复杂的机制，它们接收你的资产，在幕后执行一系列 DeFi 操作，并在最后向你返回更大的资产数量。对这种类型的操作最好的比喻可能是共同基金或对冲基金：你并没有真正做投资，你是把资金外包给了一个算法。

Yearn Finance 的金库可能是这方面最有名的例子。它接受一堆不同的资产，并采用广泛的策略为你的资产赚取收益。

金融衍生品是 DeFi 中一个越来越受欢迎的领域，越来越多的复杂产品出现了。去中心化的期权交易所 Dopex，它允许用户通过单质押期权金库赚取收益。另一个很好的例子是 Ribbon Finance，它为用户提供机制，让他们在 DeFi 资产上买入看涨期权和出售看跌期权。在这些情况下，产生的收益来自于承担相关资产的某些价格行为的风险。

衍生品是一把双刃剑。一方面，这些协议的独创性正在填补商机，随着 DeFi 作为一个行业逐渐成熟，这个商机无疑将变得更加有价值。另一方面，这些都是相当复杂的金融技术，不能指望普通的 DeFi 参与者对其有所了解。如果你要从基于衍生品的协议中获得收益，重要的是你要了解衍生品的结构与你的收益有什么直接关系。

治理代币是协议广告收益率的最大来源之一，但它们也可以说是最难理解的。顾名思义，这些代币让持有人有权通过提案和链上投票，参与底层 DeFi 协议的治理。这些变化可以包括一些最小的参数变化（例如，“将这个金库的利率提高 0.1%”）到整个生态系统的全面改革（例如，MIM 和 Wonderland 的合并）。

当 DeFi 协议开始时，他们通常会用协议自己的治理代币来奖励流动性提供者和其他早期参与者，这个过程被称为“流动性挖矿”。他们还将在 DEX 上为他们的治理代币启动流动性池，这样代币就可以与 USDC 和 ETH 等普通资产交换。这也就产生了代币的市场价格。

Rebase Token，或有时称为“储备货币”，指的是 OHM 及其分叉币。

Rebase Token 从根本上是由同名的 rebase 机制定义的，它意味着，如果你在质押合约中锁定了代币，那么你所持有的代币数量在一个固定的时间段，如 8 小时，会以一定的比例增加。这种复利的频率是导致天超高年化收益率的原因。例如，目前，OlympusDAO 对所投的 OHM 提供每纪元（8 小时）0.3265% 的奖励，这产生了 3450% 的年化收益率。

通过上面这篇文章，大家也了解到了，其实通过 DeFi 赚取收益的方式种类是非常多的，只不过有些是低风险的，有些是高风险的，但不管在什么情况下，大家都应该了解这些收益的来源。如果这些基础协议的价值以及支付给大家的收益越多的话，大家就越容易来确定自己不会出现亏损。这其实是因为 DeFi 收益是来自底层协议的价值的，所以这其中的关键就是确定 DeFi 协议的价值，这是投资者们最应该注意的。

总而言之，DeFi 收益的来源多种多样，风险也各不相同。在参与 DeFi 项目之前，务必充分了解其运作机制和风险，才能更好地把握投资机会。

以上就是 DeFi 收益哪里来？DeFi 收益来源全面概述的详细内容，更多关于 DeFi 收益来源的资料请关注相关文章！