SEC再败诉：SPIKES期货裁决遭法院推翻

SEC再遭挫折：法院推翻SPIKES指数期货裁决

美国证券交易委员会 (SEC) 最近遭遇了一次法律上的挫折。美国哥伦比亚特区巡回上诉法院推翻了 SEC 的一项裁决，该裁决涉及 SPIKES 指数证券的分类问题。法院认为，SEC 的这项命令存在“武断且反复无常”的问题。

具体来说，这项裁决涉及 SEC 在 2020 年发布的一项命令。该命令将 SPIKES 指数（一种衡量股票市场波动性的指标）从“证券期货”的定义中豁免。这意味着 SPIKES 指数可以免受与“证券”相关的监管要求。SEC 做出这一决定的目的是为了促进不同波动率指数之间的竞争。

然而，巡回法院的法官小组认为，SEC 的豁免决定是“武断且反复无常的”，因为它“未能充分解释其理由，也未能考虑问题的一个重要方面”。法院还指出，SEC 没有充分考虑到豁免可能会给市场参与者带来困惑。

由于法院的这一裁决，SPIKES 指数期货现在被重新归类为“证券期货”，而不是“期货”。市场参与者将有三个月的时间来结束相关交易。

那么，什么是“武断且反复无常”的行政行为呢？根据法律界的定义，如果一个行政机构的决定是“毫无根据”或“专制”，并且“没有明显动机的突然转变”，那么就可以被认为是武断或反复无常的。

值得注意的是，这一裁决可能对加密货币公司与 SEC 之间的法律纠纷产生影响。有法律人士指出，参与此次裁决的两名法官也正在审查 Grayscale 公司对 SEC 的一项决定的质疑。该决定拒绝了 Grayscale 将其比特币信托转换为现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的请求。