比特币减半后：能否打破横盘魔咒？

2024年比特币减半后的市场猜想：漫长的盘整期？

2024年4月，比特币完成了第四次减半，这让市场进入了一个有趣的阶段。这次减半周期面临着独特的挑战，比如ETF的批准等新因素，都在影响着传统的减半后市场模式。

这篇文章里，我会带大家回顾以往减半的历史数据，评估当前的市场状况，并分享一个想法：这次减半周期可能会出现一个漫长的盘整期。虽然这个想法不算新鲜，但最近讨论的人不多。当我提到这个观点时，很多人会说“这次不一样了”。

比特币减半：历史不会完全重演，但总有相似之处

先说说减半这个关键角色。我们在2024年4月19日完成了第四次减半。下面是过去几次减半的情况：

• 2012年11月28日：奖励降至25个比特币
• 2016年7月9日：降至12.5个比特币
• 2020年5月11日：降至6.25个比特币
• 2024年4月19日：降至3.125个比特币

接下来，我们看看以前减半后的价格走势：

• 第一次减半 - 2012年11月28日
  • 减半时价格：约12美元
  • 盘整期：约1年
  • 盘整结束时价格：约100美元
  • 随后的牛市高点：约1,100美元（2013年11月）
  • 从减半到高峰的百分比增长：约9,000%
• 第二次减半 - 2016年7月9日
  • 减半时价格：约650美元
  • 盘整期：约0.5 - 1.5年（取决于你如何看待牛市）
  • 盘整结束时价格：约1,000美元
  • 随后的牛市高点：约19,700美元（2017年12月）
  • 从减半到高峰的百分比增长：约2,930%
• 第三次减半 - 2020年5月11日
  • 减半时价格：约8,600美元
  • 盘整期：约6个月
  • 盘整结束时价格：约10,000美元
  • 随后的牛市高点：约69,000美元（2021年11月）
  • 从减半到高峰的百分比增长：约702%
• 当前减半 - 2024年4月19日
  • 减半时价格：约64,000美元
  • 盘整期：截至目前为止5个月

漫长的盘整期：我们正在经历？

这就是我的理论：我们现在正处于一个漫长的盘整期，这对很多投资者来说是个心理挑战。

看看上面的数据，模式似乎很清晰：

1. 初始上涨： 通常在减半前会看到价格上涨。
2. 漫长的盘整期： 减半后，进入一个大约6个月的盘整期。
3. 突破： 盘整结束后，真正的牛市开始，并创下新的历史高点。

图片：我们是否正处于这个阶段？

这次减半周期：相似但又不同

你可能会问：“等等，这次减半前我们已经创下历史新高了！”没错。2024年1月ETF的批准改变了以往的减半后市场格局，导致价格提前上涨。

ETF效应：新的市场动态

比特币和以太坊现货ETF的批准和推出，给加密市场带来了新的变化：

1. 比特币ETF批准（2024年1月）： 这导致价格和交易量显著增加。比特币在减半前就创下了历史新高，这与以往周期不同。
2. 以太坊ETF批准（2024年5月）： 紧随比特币之后，以太坊ETF也获得批准和推出。这带来了新的机构投资者兴趣，并可能有更多资金流入加密领域。

虽然这些发展给市场带来了新的流动性和关注，但它们并不一定否定潜在的周期性模式。“盘整期”可能仍在发挥作用，只是规模和变量不同了。

数据支持的盘整期：不仅仅是理论

图片：以前减半的时间框架和范围

即使在这次减半前的上涨中，我们仍然可以看到盘整期的迹象：

1. 波动性下降： 尽管价格较高，但比特币的波动性自减半以来一直在下降。
2. 交易区间： 自减半以来，我们一直在相对狭窄的区间内交易，经典的盘整行为是双向约25%的波动。
3. 交易量减少： 整体交易量一直在下降，这也是盘整期的标志。

机构盘整：新的参与者

这次周期更有趣的地方在于，我们有了一个新玩家：通过ETF进入市场的机构投资者。他们不是典型的“高买低卖”的散户投资者。他们的动作缓慢而稳定，在盘整期间进行积累。

ETF的数据显示，即使在价格停滞期间，资金流入也保持稳定。这就是机构盘整在发挥作用，它正在改变游戏规则。

这对当前周期意味着什么

图片：历史月度价格走势（比特币）

根据历史数据和当前市场状况，我们可能会期待以下情况：

1. 积累阶段： 聪明的资金（通过ETF的机构、大户和精明的散户投资者）很可能会在这个阶段继续积累。
2. 潜在突破时间框架： 如果历史规律依然成立（在加密市场中通常如此），我们可能会在2024年第四季度或2025年第一季度看到真正的牛市启动。
3. 短期历史模式： 历史数据强烈支持我们处于关键时刻的观点。看看过去十年比特币的月度回报：
   • 九月和十月的表现对比几乎与减半后“盘整/熊市”到“牛市”阶段的典型过渡完美契合。如果这个模式在今年成立，我们可能会看到当前的整合阶段在九月结束，随后在十月出现显著的上涨。
   • 九月的平均回报为-4.78%，中位数为-5.58%，使其历史上成为表现最差的月份之一。
   • 相比之下，十月的平均回报为22.90%，中位数为27.70%，始终是表现最好的月份之一。
   • 模式的一致性： 特别引人注目的是这种模式的一致性。在所示数据中，十月在12年中有9年表现为正，其中一些年份的涨幅非常惊人（如2013年的60.79%和2021年的39.93%）。这种一致性为我们即将迎来潜在市场转变的观点增添了可信度。

结论：耐心是关键

以前的减半数据不会骗人。每个减半周期都有盘整阶段，没有理由认为这次会不同。是的，ETF增加了新因素，但基本的市场动态依然相同。

那么，聪明的加密货币玩家该怎么做呢？很简单：

• 积累： 利用这个盘整期来建立仓位（但永远不要投入超过你能承受的损失）。
• 保持耐心： 记住，最大的收益来自于那些能够耐心等待的人。

耐心不仅仅是一种美德，更是一种强大的武器。当其他人对盘整的价格感到沮丧时，你正在积累，因为你知道真正的行情尚未到来。