以太坊供应增：短期跌价风险警示

以太坊市场动态：供应增长与ETF上市的影响

近日，以太坊(ETH)的未来走向再次成为市场热议的话题。知名分析师Benjamin Cowen在7月19日发布的分析中警告称，如果以太坊的供应量继续以当前速度增长，那么在现货以太坊ETF的初期热潮消退后，以太坊价格可能会面临下行压力。

Cowen详细解释说，自今年4月以来，以太坊的供应量每月大约增加6万枚。如果这一趋势持续，到今年12月，供应量将恢复到合并前的水平。合并指的是以太坊从工作量证明(PoW)向权益证明(PoS)的过渡，导致以太坊在合并后进入通货紧缩状态。然而，自2024年4月以来，供应量已回升约150,000枚ETH。Cowen警告说，如果增长势头不减，供应量可能会恢复到合并前两年的水平。

此外，Cowen还预测了以太坊与比特币(BTC)的相对表现。他认为，如果ETH的供应量继续以每月60,000枚的速度增长，且假设在2016年之后的市场环境下，ETH/BTC的最终“投降”可能要到2024年9月才会显现，这恰好是现货ETF相对于BTC的新颖性可能逐渐淡化的时间点。

在短期价格展望上，Cowen持谨慎态度。他认为，虽然从长远来看(约1.5年内)，以太坊的价格“可能会高于”当前水平，但在接下来的“3-6个月”内，存在“很大的可能性”会下跌。截至发布时，以太坊的交易价格为3507美元。

然而，就在Cowen的预测发布前几天，onchain分析师Leon Waidmann提出了截然不同的观点。他认为以太坊正面临“供应危机”，指出交易所中的ETH余额已降至10.2%，同时有39.3%的ETH被锁定在智能合约中。Waidmann强调，市场上许多投资者并未充分意识到ETH供应的紧张程度。

与此同时，加密货币市场的另一大事件即将上演。芝加哥期权交易所于7月19日宣布，五只现货以太坊ETF将于7月23日正式在该交易所上市交易。这些ETF包括21Shares Core以太坊ETF、Fidelity以太坊基金、Invesco Galaxy以太坊ETF、VanEck以太坊ETF以及Franklin以太坊ETF，它们的上市将为投资者提供更多元化的投资渠道。

总的来说，以太坊市场的未来走势充满了不确定性。一方面，供应量的持续增长可能对市场构成压力；另一方面，新ETF的上市则可能带来新的资金流入。投资者需要密切关注市场动态，以做出明智的投资决策。