FTX全额赔付？FTT崩盘，谁亏了？

FTX 预计全额偿还客户，FTT 还有用吗？

美国当地时间1月31日，已破产的加密货币交易所 FTX 在法庭上表示，预计能够全额偿还其客户。尽管有部分债权人对此表示异议，但美国破产法官 John Dorsey 已经初步批准了这个日期。FTX 放弃了重启平台的计划，转而专注于全额偿还其前客户，原因是缺乏买家。

FTX 律师 Andrew Dietderich 表示，偿还过程将要求索赔人提交证明，以验证他们确实持有并在 FTX 上损失了资产。这一过程将由重组顾问审查。

平台币 FTT 还有用吗?

FTX 的原生代币 FTT 在公司公布这一计划后短暂上涨，但随后急剧下跌。几天前，FTT 的价格一直在 2.65 美元左右波动，如今已经跌至 1.91 美元左右，最低点为 1.65 美元，7 日跌幅达到了 27.04% 。

这种市场反应是可以预期的。此前，市场预期 FTX 重启后可能会重新启用 FTT 作为原生代币，或者按照一定比例兑换 FTT 用来发布新的原生代币。然而，随着 FTX 宣布不会重启，这一预期破灭。在放弃重启后，FTT 事实上已经找不到新的用途，且随着 FTX 不断清算资产用以赔付客户，FTT 的价值必然随着抛售进一步下跌。

最坏的情况是，FTT 可能会像 Terra 崩溃后的 Luna Classic 一样，成为一种 memecoin，跟随每次相关新闻的出现而波动，但极大概率无法回到当年的高点了。

全额赔付：是个好消息，但按什么时间点的价格赔付？

FTX 之前报告称，有超过 36,000 项索赔，总额约为 160 亿美元。去年，它表示只能赔偿大约 90% 的客户。现在，打算全额赔付客户自然是一个更好的消息，但随之而来的问题是：FTX 很可能不能按照原有的代币种类赔付给客户，那么如果按照美元价值赔付的话，依据的是什么时间点的美元价值？

FTX 崩溃前，比特币的价格是 2 万美元左右。FTX 宣布破产时，比特币的价格是 1.6 万美元左右，而如今则是 4.3 万美元左右，差值巨大。FTX 债权人委员会律师 Kris Hansen 在听证会上说：“其中许多索赔是基于那个动荡时期货币价值大幅下降的情况提出的。”

根据彭博社报道，美国破产法官 John Dorsey 裁定，每项索赔的规模将基于 FTX 申请破产当日所欠客户或债权人的金额。Dorsey 还批准了估算每个债权人和客户所欠金额的规则。一些客户抱怨，将他们的索赔固定在 2022 年底的价格上，会导致他们错过数字资产价格上涨的机会。Dorsey 裁定，破产规则要求公司的债务必须与其申请法院保护的日期挂钩。所以，这一点与之前报道的 FTX 曾提议过的索赔价值相似，按照的是比特币在 1.6 万美元左右的价格进行赔付，这无疑将会给债权人带来很大的损失。

从好的方面想，如果不是从 2023 年开始的这一轮小牛市，FTX 破产后剩余的加密货币资产未必足够它偿还所有的投资者。也就是说，按照近日的价格来偿还已经是几乎不可能的事情，但是这一轮升值才让 FTX 按照 2022 年 11 月的价格赔付变得可能。

Dietderich 说：“我希望法庭和利益相关者理解这不是一个保证，而是一个目标。在我们和这个结果之间还有大量的工作和风险。但我们相信这个目标是可达到的，并且我们有实现它的策略。”