统计口径造成落差，OpenAI年化营收较预期少200亿美元

据财联社报道，OpenAI 近期向投资者更新财务信息，截至 9 月底，公司年化营收约 500 亿美元，低于上月市场广泛流传的 700 亿美元预期数值。这家未上市 AI 企业的营收统计口径调整，引发连锁反应，全球 AI 相关概念股单日合计蒸发数千亿美元市值。

该消息传出当天，资本市场出现明显波动：英伟达股价下跌 3%，甲骨文下跌 6%，CoreWeave 跌幅达 8%，、博通分别下跌 4%，英特尔收跌 5%，一众 AI 产业链科技股同步承压下行。

市场解读认为，营收预期下调，挫伤了资本对于 AI 行业需求高速增长的乐观情绪。分析师提出，如果作为行业龙头的 OpenAI 实际营收不及此前市场预判，那么英伟达、甲骨文、CoreWeave 等企业投入巨额资金布局 AI 基础设施的需求能否持续，将打上问号。

不过，知情人士表示，两次营收数值出现差距，核心来自统计口径差异。市场此前试图直接对标 OpenAI 与竞争对手 Anthropic 的年化营收，但两家企业记账规则并不统一。Anthropic 会把经由 AWS、谷歌云等云合作渠道产生的销售额计入营收，OpenAI 则没有纳入该部分收入。

在给到投资者的演示资料当中，OpenAI 公布最新财务运行情况。除 500 亿美元年化营收之外，公司披露第三季度整体营收运行率同比提升 77%，企业业务营收运行率增幅更是高达 107%。

也正是得益于业务增速数据尚可，尽管最新年化营收低于市场此前传闻，一定程度上缓和了 AI 概念股的下跌幅度。

当前 OpenAI 需要用经营表现，印证自身上万亿美元估值的合理性。市场普遍预期公司会开展大规模 IPO，相关筹备工作已经推进。OpenAI 在今年 6 月已经向监管机构秘密递交上市文件，高管对外释放信号，目标有望在 2027 年完成上市。

与此同时，OpenAI 已经开启新一轮融资的早期谈判。有消息称计划募资规模或达 300 亿美元，不过相关条款尚未敲定，最终融资额仍存在变数。本轮融资主要由投资方需求驱动。今年 3 月，OpenAI 刚完成一笔 1220 亿美元的大额融资。OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 在上周表示，现阶段公司的资本储备十分充裕。