AMD YES！第一季度利润暴增，未来发展得看出口和关税政策

AMD最近算得上春风得意，借助竞争对手一系列自杀式的操作，AMD无论是产品还是口碑，都明显在市场上有了优势。最近还逼得Intel不得不主动对某些处理器产品进行了一波大降价，甚至还出现了Intel的中高端处理器比主流处理器更便宜这种事儿……无论如何，AMD现在都是在上升势头，而从刚公布的第一季度财报来看，AMD也是赚得盆满钵满。

从AMD公布了的业绩来看，第一季度的表现大大超出了市场的预期。总的来说，营收为74.38亿美元，相比去年同期的54.73亿美元同比增长了36%，对比上个季度的76.58亿美元环比下降了3%；净利润为7.09亿美元，相比去年同期的1.23亿美元同比增长了476%，对比上个季度的4.82亿美元环比增长了47%。

而从营收的分布规模来看，数据中心部门营收为37亿美元，同比增长57%，主要得益于Instinct系列计算卡和EPYC服务器处理器的销售增长；客户事业部营收为29亿美元，同比增长28%，环比增长23%，主要得益于基于Zen 5架构的Ryzen处理器销售增长；游戏事业部营收为6.47亿美元，同比下降30%，主要原因是来自半定制业务的收入减少；嵌入式事业部营收为8.23亿美元，同比下降3%，主要原因是终端市场持续波动。

这其中数据中心部分和客户事业部，很大一部分的增长都是来自于Intel的下滑。当然现在AMD自己也在AI、数据等业务上发力，估计未来发展的关键还是在数据中心部门。至于游戏事业部，Xbox和PS5现在的销售势头都已经降下来了，AMD作为为其定制SoC的厂商，自然收入也会受到影响。不过除了Intel，AMD现在估计也在盘算NVIDIA最近的一些作死操作，能不能让自己的GPU业务得到提升，我们个人感觉RX9000系列的显卡，成绩应该还算不错。

不过AMD也算是居安思危，AMD表示美国政府新一轮的出口管制措施可能使其今年的收入减少15亿美元。这主要是因为出口限制，导致部分AI芯片无法出口到中国以及其他一些国家。不过AMD其他业务应该不会受到影响，CPU和显卡都可以正常销售，而不是像RTX 5090D那样在中国都已经无法销售了。

另外美国新增加的关税，也导致AMD会付出额外8亿美元的费用，这样毛利率也会下降。简而言之，AMD想要继续高速发展，最大的阻碍是来自于美国自己的政策。当然这些政策可能对美国公司都是平等的，相对而言困境中的Intel和对中国市场更为关注的NVIDIA，受到的影响我们觉得或许比AMD更大一些。至于现在，我们还是希望AMD的显卡能做好一些，再多卖一些，能真正对NVIDIA形成压力。